Золото-это хедж против инфляции и слабости доллара?

Пока ФРС объявила о расширении своей программы количественного смягчения две недели назад, золото начали исчезать в относительной безвестности. Конечно, золото возросло в цене от 710 $/унция обратно до 900 долл./унция, а цены по-прежнему скидка 10% от максимумов, достигнутых в 2008 году. Между тем, неприятие риска начали снижаться и рынок акций начали расти, такой, что ученые мужи были больше говорили о запасах и меньше золота.

После объявления ФРС, однако, золота было тяги обратно в центр внимания. Одной торговой сессии, что видел рекордное падение доллара и рекордного роста цен на казна, также наблюдается 7% рост цен на фьючерсы на золото. ” Деньги толкают в системе, и это создает инфляционную угрозу, что рынки рассматривают...товары-достойный способ застраховать себя от такой потенциальной угрозы,’ ” - отметил один трейдер.

Однако другие аналитики предупреждают, что рост цен на золото-это знак страха/кризис менталитета, а не инфляция. “Там просто не так много альтернатив для глобальных инвесторов. Вы будете видеть все больше и больше инвесторов на золото в качестве убежища, и вы увидите все больше организаций вкладывают деньги в сырьевые товары индексы.” Другими словами, золото везут в убежище торговля, о чем свидетельствует увеличение корреляции с казначейскими облигациями. Один комментатор называет его хеджирования против неопределенности: “спрос на золото для золотых монет, массивный шквал покупка слитков по ИТФ (и инвесторов), а также учреждения и трейдеры покупают, черт побери. Причина проста... чистый страх”.

За исключением многолетних золотых тельцов и конспирологи, краткосрочный консенсус заключается в том, что из-за “массивной свободных мощностей сейчас в мировой экономике, роста безработицы и недееспособную банковскую систему – это будет очень трудно для центральных банков, чтобы создать всплеск инфляции, даже если бы захотели.” Этот аналитик утверждает далее, что ФРС проводит экспансионистскую программу под неявное предположение о том, что ей придется выкачать эти деньги из финансовой системы, если и когда экономика восстановится.

Конечно, не существует даже мнение, что золото является хорошей защитой от инфляции. Майк Миш указывает, что соотношение денежной массы США и цена золота не очень устойчивым. При рассмотрении по отношению к корзине валют (а не доллар), однако связь вдруг становится намного сильнее. Особенно если отфильтровать колебания в стоимости доллара (который зависит от многих факторов, не имеющих отношения к инфляции), “золото делает довольно хорошую работу по поддержанию паритета покупательной способности по всему миру.” Это можно увидеть в следующей диаграмме:

Выяснения отношений в конечном счете зависит от периода времени анализа, и валюта(ы), в котором цены отслеживаются. Учитывая также неустойчивостью золото, вероятно, имеет смысл использовать специальные защищенные от инфляции ценные бумаги, а не золото, как хедж от инфляции.

Также читайте: