Женьминьби разгоняется, но привязки к доллару остается на месте

Китайский юань коснулся нового максимума, в 6.69 доллар США/китайский юань. Учитывая, что юань до сих пор поднялась только около 2%, поскольку привязка была официально отпущена в июне о том, что признательность, происходящие в последние пару недель – по-прежнему сохраняется сильное давление на Китай, чтобы сделать больше.

Интервенции на прошлой неделе Банк Японии отвлекли огромное количество внимания к юаню. В самом деле, многие аналитики утверждали, что это только из-за юаня к доллару колышка (самого, так же как китайские закупки иен активов, которые она породила), что Япония была вынуждена действовать: ” ‘страны увидят, что вовлечены в валютную манипуляция-это способ, чтобы дать себе преимущество’...’Китай, их действий пострадают Япония, а Япония это влияет на нас.’ ” Интервенции иена также может заставить G20, чтобы вновь сосредоточить свое внимание на юань, и, по крайней мере, уделить обсуждения на следующем саммите.

Следует отметить, что две звуковые фрагменты, а исходит из американских конгрессменов, что очень важно, поскольку американское правительство в настоящее время обдумывает действие на юань валютную привязку. Политики устали от повторного отказа департамента казначейства называть Китай “валютным манипулятором”, который потребует дипломатических переговорах и даже торговые санкции. Казначейство будет иметь возможность выкупить себя в его следующий доклад на иностранную валюту, который должен выйти 15 октября, однако ожидается, что доклад будет либо отложен, либо отпустили без адекватного решения заниженного курса юаня.

По сути, Секретарь Казначейства Гайтнер свидетельствовал перед Конгрессом на прошлой неделе, и, по крайней мере, признал, что необходимо что-то делать: “темпы признательность была слишком медленной и степень признательности слишком ограничены. Мы должны выяснить способы изменения поведения”.Однако, это было только в ответ на мою критику – (сенатор Шумер сказал ему: “я все больше прихожу к мнению, что единственным человеком в этой комнате, кто считает, что Китай не манипулирует своей валютой-это ты.”) – и он в конечном счете не удалось наметить расписание/план действий. Несмотря на консенсус среди политиков (и президент Обама), что привязка национальной валюты вредно для экономики США, Гайтнер дал понять, что Министерство финансов по-прежнему в пользу односторонних действий к решению проблемы, без вмешательства Конгресса. Сейчас, потом, политикам, вероятно, отходит на бряцание оружием и обзывают.

Реакция Китая на этот цирк был предсказуем. Торговые представители намекнул, что Китай не преклонились перед внешним давлением, и что любая попытка “наказания” будут выполнены с компенсационных мер. Китай также поставил под сомнение экономике между аргументами, что привязка к доллару способствует торговый дисбаланс, назвав такие утверждения “беспочвенны”. Эту позицию фактически поддержал мнение, что пока юань укрепился на 20% против доллара с 2005 года по 2008 год дефицит торгового баланса США/Китай, а наоборот, увеличивается.

На практике, Китай, вероятно, продолжит придерживаться политики постепенного повышения курса юаня, или несколько причин. Во-первых, в то время как китайские политики знают, что они не должны полностью успокоить американских политиков, они, по крайней мере, надо делать вид, что они слушают. Это правда, что США зависят от китайских товаров и покупки казначейских облигаций. Тем не менее, это вероятно, так как зависит от США, чтобы купить его экспорта, которая способствует трудоустройству и социальной стабильности, и он стремится избежать торговой войны, если это возможно.

Во-вторых, долгосрочное курса юаня на самом деле в интересах Китая. Если он хочет, чтобы стимулировать внутреннее потребление и способствовать более высокой добавленной стоимостью, производства, для этого потребуется более ценная валюта. Международных сделок слияния и поглощения, особенно с участием добывающих компаний, также будет более экономичным, если юань стоит больше. Также, если Китай имеет серьезные амбиции по превращению юаня в мировую резервную валюту, ее нужно создать рынки капитала, более глубокие и более жидкий, который в настоящее время немотивированно делать, чтобы не стимулировать спрос на юань со стороны иностранных институциональных инвесторов.

Наконец, Китай должен позволить юаню ценить, потому что это финансово выгоднее сделать так. Как я уже упоминал выше, профицит торгового баланса с США увеличилось за последние несколько лет, поскольку цены на ее экспорт вырастет вместе с количеством. Между тем, цены на импорт и цены на сырье и другие природные ресурсы снизились в юанях-плане. По этой причине, я думаю, что Китай, вероятно, продолжит придерживаться своей нынешней политики, и позволяют юаня продолжать медленно дюйм вверх.

Также читайте: