Японская иена упал на фоне бегства от риска

Похоже, боги рынка Forex прочитали мой предыдущий пост по японской иене, в которой я ломал голову над удовлетворением валюты в условиях противоречивых экономических и финансовых факторов. С тех пор, иены 6 месяцев, 15% удорожания (против доллара США) был арестован. Он отступил от грани рекордных максимумов, и претерпел наиболее значительные коррекции с марта этого года. Есть инвесторы одумаются, или что?!


Вы, конечно, не может дать Банку Японии (BOJ) кредит. Помимо один день $25 млрд интервенций в сентябре, это не войдет в валютных рынках. На самом деле, он уже возместил средства, выделенные ему Министерством финансов, которое говорит о том, что он не имеет никакого намерения повторить свое предыдущее выступление, в ближайшем будущем, независимо от того, где иена движется.

Возможно, Банк Японии предвидел текущей коррекции иены, которая была, вероятно, неизбежным в некоторых случаях. Ведь процентные ставки в Японии – а постепенно растет – по-прежнему остаются на уровнях, которые являются непривлекательными для инвесторов. В то время как США краткосрочные ставки на низком уровне, долгосрочные тарифы более чем на 1,5% выше, чем их японские коллеги. Когда вы фактор в финансовом, что в Японии живут хуже, чем в США, там действительно очень мало оснований, в данном аспекте, предпочитают Япония. Как сказал один аналитик резюмировал, “весь дифференциал процентных ставок аргумент оказывается поддерживает доллар”, по крайней мере в ближайшей перспективе.

То же относится и к риску капитал. Из соображений ликвидности и психология, японская иена по-прежнему будет безопасным-не место в трудные времена. Тем не менее, не превосходит доллар, в этом смысле. Инфляция постепенно растет (или, по крайней мере, риск дефляции постепенно спадает) в Японии, и он может достигнуть в этом году 1%, если Банк Японии имеет свой путь. Предложенные 35 трлн иен (419 млрд. долларов США) покупки активов гномов сопоставимые программы Федерального резервного банка количественного смягчения-2 (в относительном выражении) и противоречит понятию, что иена является наилучшим сохранения стоимости.


Наконец, японская экономика остается слабой и уязвимой к двойной рецессии. С одной стороны, “экономика Японии выросла в годовом 4.5 процента в течение трех месяцев, закончившихся сентября. 30.” С другой стороны, ее экономика по-прежнему сильно зависит от экспорта (см. график выше, любезно новостей Bloomberg), чтобы стимулировать рост, который осложняется дорогой иены и опасения по поводу уменьшения спроса со стороны Китая и остального мира. На самом деле, “экспорт вырос на 7,8% в октябре, самыми медленными темпами в этом году, в то время как промышленное производство сократилось пятый месяц подряд, а уровень безработицы вырос до 5,1 процента.” Кроме того, внимательно наблюдали опроса Танкан зарегистрировали падение в сентябре, “первое падение за семь кварталов”. В то время как японские компании по-прежнему чистая оптимистично, аналитики ожидают, что это изменится в начале 2011 года.

Для остальной части года, как иена выполняет во многом будет зависеть от риск-аппетита инвесторов. Если неприятие риска доминирует, то Йена должна держать свою ценность. Кроме того, стоит отметить, что даже в то время как иена упала по отношению к доллару, укрепился к евро и не изменился по отношению к горстке других валют. По отношению к доллару США, тем не менее, я до сих пор не вижу никаких причин, почему иена должна торговаться ниже 85, и я ожидаю, что коррекция будет продолжать развиваться.

Также читайте: