Японская Иена: Мы Увидим Вмешательства?

Японская иена упала на 5% по отношению к доллару за последний месяц, и 10% после достижения рекордного максимума в ноябре. С этим, конечно, не объяснимые в контексте долгового кризиса в ЕС, что происходит?!


Основным фактором иены снижение, как представляется, работает по сезонам, с учетом “конца японского финансового года 31 марта, время, когда японские корпорации прекращают свои ежегодные репатриации иностранных прибылей путем преобразования их в иены, которая сохранила спрос на валюту высок.” Аналитики добавляют, что “новый финансовый год, также есть шанс для японских инвесторов сбросить стратегии с выводом денег за рубеж и для японских компаний, чтобы установить ставки хеджирование на предстоящий год”.Короче говоря, эта тенденция является краткосрочной, и, вероятно, уменьшится в ближайшие недели.

Помимо этого, это трудно объяснить спад иены с точки зрения финансовых и экономических факторов. Экономика Японии по-прежнему тусклым, хотя фондовый рынок работает хорошо. Недавно я писал о бюджетных дефицитов Японии и ростом государственного долга, но учитывая, что этот долг финансируется за счет внутренних источников, колебания риска японского суверенного дефолта оказывают весьма незначительное воздействие на валютный курс. Вполне возможно, что увеличение аппетита к риску и связанное с этим оживление в торговлю вести за слабости иены, но учитывая, что процентные ставки в США остаются низкими, это имеет смысл, что иена должна так резко падать по отношению к доллару.

Скорее всего, любое полное объяснение должно включать в правительстве Японии, которая, как представляется, становятся все более неудобными с устойчивой силы в японской иене. Ранее правительство (через Министерство финансов) категорически отвергают возможность того, вмешательство от имени иен и того, что валютные курсы должны определяться рыночными силами, и т. д. После отката, что министр был заменен (якобы по состоянию здоровья), и лидеры уже не стесняясь своих слов. Премьер-министр Японии Юкио Хатояма заявил недавно, “сила иены не идет в ногу с хрупкого экономического восстановления страны, призывая правительство принять решительные меры по борьбе с ограничивающим рост влияния сильной валюты”.

Хотя японская экономика выросла на здоровой 3.8% в четвертом квартале 2009 года, по-прежнему существуют опасения спада и дефляции. Многие эксперты сходятся во мнении, что курс иены является завышенным, что означает, что экспорт меньше, чем они могли бы быть. Аналитики любят подчеркнуть, что японская экономика очень чувствительна к изменениям валютных курсов, что падение одной “единицы” (100 пунктов) в японская иена будет достаточно, чтобы вызвать некоторые компании, чтобы качаться от прибыли к убыткам. Просто, есть слишком много поставлено на карту для японской экономики (и действующего японского правительства) просто пусть Йен будет.

Как следствие, многие аналитики считают, что вмешательство стало неизбежным, если иена продолжит расти. По данным "Морган Стэнли", “вероятность Япония будет продавать иены поднялась до 47%, самый высокий показатель с 2004...на основе модели компании, которая использует индикаторов, таких как позиционирование на рынке и изменения в обороты”. Другие аналитики считают, что рынки будут, а не превентивно давить вниз иены, что бы добиться одинакового результата вмешательства: “Браун Бразерс Гарриман аналитик Марк Чэндлер цифры если доллар прорывается выше 94 иены, так как инвесторы валюте ставки, то американская валюта может легко расширить его бежать столь же высоко как 96 или 98 иен.”

В настоящее время, Центральный Банк Японии будет пытаться использовать денежно-кредитную политику, чтобы уговорить снижении иены, возможно, за счет сочетания ликвидности программами и печатанием денег, но есть несколько важных собрание, во время которого он может решить вступить в ряды несколько других центральных банков, которые уже перешли к снижению своих валют. Пусть разори соседа девальвации валюты начнется.

Также читайте: