Японская иена: интервенция неизбежна?

Я вчера размышлял о возможности вмешательства японская иена в июне (японская иена: 90 или 95?): “Кажется, что что-то между 90 и 95 вполне приемлема, в то время как падение ниже 90-это повод для вмешательства”.С тех пор японская иена упала ниже 86 иен за доллар (валютная пара USD/JPY торгуется сейчас с понижением на 7% в год), и аналитики начинают задаваться вопросом вслух о том, когда Банк Японии (BOJ) будет вмешаться.

Банк Японии в прошлом вмешалась в 2004 году. Учитывая ценник (250 миллиардов долларов) и тот факт, что в ретроспективе его усилия были безрезультатны, это несколько похоже, твердо намерен избежать этого маршрута, если это возможно. Кроме того, любое вмешательство должно быть реализовано в одностороннем порядке, поскольку цель более дешевой иены не является общим для других центральных банков. Как будто этого было недостаточно, причиной вмешательство будет дальше опровергаются улучшить доклады о экономике и более высокие, чем прогноз по прибыли японских экспортеров, как несмотря на высокий курс иены.

Наконец, Банк Японии будет разумно считать, что невозможно рассчитать идеальный курс, так как до вмешательства в 2004 году, он заявил, что ” доллар с ¥115.00 является конечной жизни и смерти, линия для японских экспортеров.’ ” Шесть лет спустя иены на 25% дороже, а японские экспортеры, кажется, делают просто отлично. С другой стороны, “если иена продолжит расти, чиновники Банка Японии может стать более обеспокоены по поводу того, экспорт действительно будет продолжать расти и поддерживать экономику.”

Аналитики остаются неоднозначными о вероятности/желательности вмешательства. Большинство признают, что, как и в прошлый раз, это будет упражнение в futilty, поскольку “усиление иены не гонят спекуляции”, и инвесторы, вероятно, будут готовы купить любые иен, что Центральный банк продает. Вместо этого, Банк Японии, вероятно, продолжит проводить политику вокальный вмешательство, которое может быть столь же эффективным и гораздо менее затратным.

Государственные должностные лица – по крайней мере, те с любой юрисдикции в вопросах валюты – остались сдержанны, на тему вмешательства. Это не означает, что они не могли быть под влиянием давления со стороны министра торговли и другие, которые неоднократно высказывали свое раздражение по силе иены.

В конечном счете, пытается предсказать, будет ли вмешательство будет иметь место, вероятно, так же бесплодно, как и любое вмешательство, само по себе. По-прежнему, 85 уровень очевидное психологическое значение, как 84.83, на 14-летний максимум установлен в ноябре прошлого года. Если иена дрейфует ниже, можно было бы ожидать, что Банк Японии, по крайней мере, сделать немного усилий, чтобы зависеть от Йены. Даже если экономика может выдержать более слабой иены, он, тем не менее, выгоду от сильного роста, и независимо от того, что Банк Японии говорит, что она хотела бы видеть.

Также читайте: