Япония, наконец, вмешивается в валютные рынки

После нескольких месяцев спекуляций, что Банк Японии (BOJ) наконец-то вмешалась в валютные рынки. Как упали к свежим минимума против доллара, Банк Японии стремительно вышла на рынок, за рулем иен до 2% мгновенно. На следующий день, он закончился на 3% выше по отношению к доллару.

За последние несколько недель, Япония по-прежнему медленно двигались в сторону интервенции. [На самом деле, я был готов написать пост вчера про вмешательство неизбежно, но это ни здесь, ни там...] министр финансов, руководителей центральных банков, членами парламента и даже премьер-министр сам же и начал становиться все громче заявляет о иены ООН-прекращение роста, и необходимость управления ею. Он уже коснулся 15-летнего максимума, и только 4% от все время низкий. С риторическим вмешательства и его легко денежно-кредитной политики не в состоянии склонить инвесторов, Банк Японии продал около стоит иены 20 млрд. долларов на открытом рынке.

 

Не случайно, эта интервенция была осуществлена только один день после парламентских выборов, чтобы посмотреть, будет ли Наото Кан будет заменен в качестве премьер-министра. Победив Итиро Одзава и пережил проблему, Кан, видимо, был полон решимости выполнить свое обещание, чтобы спасти экономику от грани очередного спада. (Только на несколько дней раньше, признал он, “Мы ведем различные переговоры, поэтому другие страны не буду говорить негативные вещи, когда Япония актов. Мы изучаем сейчас разные сценарии, изучает возможные ответы от рынков, когда мы принимаем решительные меры”.)

Реакция на вмешательства неоднозначны. С одной стороны, тот факт, что Банк Японии так долго ждал, прежде чем выходить в доказательство того, что эта мера была принята от безысходности. По мнению миллиардера-инвестора Джорджа Сороса, “Япония была права действовать, чтобы сбить курс иены. - Конечно, они больно, потому что валюта слишком сильная, поэтому я думаю, что они имеют право вмешаться.’ ” Политики и политиков, с другой стороны, были не так добры. Один из сенаторов США назвал этот шаг “тревожные” и Джин-Клод Трише, президент ЕЦБ, сказал, что это “не...уместно”.

Из этих фрагментов, то, очевидно, что вмешательство ведется в одностороннем порядке и не имеет никакой поддержки от других центральных банков. Таким образом, если Банк Японии будет продолжать продавать йены, он будет делать это в одиночку и, возможно, даже под открытым презрением других центральных банков. В то же время, как представляется некоторым доверия со стороны инвесторов, которые могут отказаться от иены на данный момент. Это потому, что Банк Японии пытается иметь иены как непривлекательные, как это возможно, за счет снижения процентных ставок и, пытаясь подстегнуть инфляцию. Будь то инвесторы возьмут намек и прекратите и вернитесь с использованием иены в качестве валюты фондирования для кэрри-трейд по-прежнему непонятно. (Несмотря на значительно распутывается на протяжении последних двух лет, иены осуществлять торговлю по-прежнему может превысить $500 млрд). Япония также приходится бороться с Китаем, который был повышательное давление на курс иены путем покупки японских облигаций.

Если на то пошло, это даже не ясно, будет ли Банк Японии будет продолжать вмешиваться. Возможно, он просто хотел отправить сообщение для инвесторов, показав, что он может ослабить иену любое время он хочет. Кроме того, затяжная кампания, чтобы удерживать курс иены будет дорого и обречены на провал в долгосрочной перспективе, так как Банк Японии, узнал на своей шкуре в 2003-2004 годах и, вероятно, напоминает Швейцарского Национального банка недавняя неудача для ослабления франка. С другой стороны, Банк Японии должен показать инвесторам, что это серьезно, и “шок и трепет” вмешательство кампания является, наверное, единственный реальный способ добиться этого.

В любом случае, я думаю, что это справедливо сказать, что те, кто делает ставку на изменение делаете на свой страх и риск. Хотя я не думаю, что Йен вдруг собирается возвращаться в 100 иен/долл., то, что мои личные запасы не столь обширные, как у Банка Японии означает, что я не склонен делать ставки на это...

Также читайте: