Все внимание приковано к доллару США в 2011 году

Согласно стандарту инвестиции жизнь, доллар США будет одним из лучших валют в 2011 году. (Другие валюты, которые они приводили, был британский фунт). Как мы можем понимать это понятие в условиях рекордно высоких цен на золото и комментариями штук с названиями, такими как “время неизбежное падение доллара США?”

Доллар завершили 2010 год на высокой ноте, как на торгово-взвешенной основе и против своего заклятого Немезида, евро. Спекулянты сейчас чистая длинная доллара, и по мнению одного из аналитиков, сейчас полностью “закрепился в режиме ралли.” И неважно, что его выступление против иены, Франка и несколько валют развивающихся рынков была менее звездной; учитывая все, что произошло за последние пару лет, тот факт, что индекс доллара торгуется вблизи недавних исторических средних означает, что "медведи" придется кое-что объяснить.

Будьте уверены, ни один из долгосрочных рисков. Государственный долг США продолжает расти, и не будет скорее всего Абате в 2011 году в связи с недавним снижением налогов. Краткосрочные процентные ставки остаются заземлен на ноль, а долгосрочная доходность на дюйм, что означает, что риск инвесторов по-прежнему есть причины избегать доллара. По иронии судьбы, признаки экономического восстановления в США усилили эту тенденцию: “в [положительный экономический] сведения, которые можно было бы предположить, в конечном счете, является положительным для США, выглядит лучше на риск, который, в свою очередь, оказывает понижательное давление на доллар”.Наконец, финансовый баланс террора делает нас уязвимыми для внезапного решения центральных банков, чтобы свалить доллар.

Так что доллар в краткосрочной перспективе? Основной фактор-это, конечно, сохраняющейся неопределенности в еврозоне за разворачивающимся финансовым кризисом, который напрямую способствует изменениям капитала из ЕС в США. Далее, бюджет перебора снижений налогов, которые я упомянул выше, по прогнозам, как ускорить экономический рост и сделать его менее вероятно, что ФРС придется развернуть весь $600 млрд, что изначально отведенных для количественного смягчения-2. (На сегодняшний день он провел “всего” $175 миллиардов в этой кампании, по сравнению с 1,75 трлн долларов, что она развернута в QE1). По мнению экономиста, “JPMorgan повысили прогноз по экономическому росту в четвертом квартале в следующем году до 3,5% с 3% в результате [налоги]. Макроэкономических советников, консультантов, говорит, что новый пакет может привести к повышению темпов роста на следующий год до 4,3%, что выше текущего прогноза на 3,7%”.


На самом деле, долгосрочные тарифы на долг США начали ползти вверх. Недавно они превзошли сопоставимые показатели в Канаде, и даже рискованные инвесторы обратили внимание: “США доходность облигаций снова привлекательным и интересным”, - сообщил аналитик. Конечно, анализируя недавний рост доходности облигаций, это невозможно расхлебывать инфляционные ожидания от озабоченности по умолчанию от оптимизма по поводу экономических. Тем не менее, консенсус заключается в том, что ставки/доходности может только расти отсюда: “Бук [Бюджетного управления Конгресса] оценивает, что процентные ставки на 3-месячных векселей и 10-летним облигациям составит 5,0% и 5,9% соответственно к 2020 году.”

Как будто этого было недостаточно, исход из доллара США за последние несколько десятилетий практически прекратилась, с долларом США по-прежнему приходится непропорционально 62.7% мировых валютных резервов. Кроме того, экономисты сейчас выходит из дерева, чтобы защитить доллар и утверждают, что его якобы кончине преувеличена. На прошлой неделе на ежегодном заседании Американской экономической ассоциации (и в исследовательской работе), Принстонский университет, экономист Питер Б. Кенен “утверждал, что ни в Европе, ни в Китае валюты представлена действительный заменить–ни Международный валютный фонд альтернативу доллару, который был создан около 40 лет назад.” Даже если юань является жизнеспособной резервной валюты – а это не так – он указывает на то, что на все его бахвальство, Китай уклонялся от принятия более активную руководящую роль в решении глобальных экономических проблем.

Короче, как я ранее утверждал, что доллар является наиболее безопасным, а не только на время, но, вероятно, ненадолго.

Также читайте: