Восстановление Евро: Смена Парадигмы Подтвердил

В начале июля, когда евро был митинг (задним числом) только набирает ход, я сообщил об очевидной парадигмы на валютных рынках, в соответствии с которым определяется факторами риска сделок, которые выиграли доллар уступает торгов обусловлен фундаментальными экономическими показателями, которые могли бы пользу евро. С тех пор евро продолжает ралли (и в целом с начала июня до 12%), что подтверждает сдвиг парадигмы. Или так казалось бы.

Основы евро действительно улучшается, с улучшением индекса IFO Германии, который измеряет деловые настроения, рассматриваться как предвестник для восстановления всей экономики еврозоны. Чтобы быть уверенным, Испании и Италии, двух из самых слабых членов, был зарегистрирован положительный рост в последнем квартале. Сравните это с ситуацией через Атлантику, где растущее число аналитиков призывает к двойной рецессии с дефляцией. ФРС, конечно, принял эту возможность, и, кажется, еще более усилить – если не расширить программу количественного смягчения на своем заседании на следующей неделе.

В результате, инвесторы не спешат пересмотреть свои короткие позиции по EUR/USD на ставки. То, что начиналось как небольшая коррекция – и неизбежную реакцию на записи коротких позиций, которые были введены в апреле/мае – с тех пор превратилась во флуд. В результате короткого замыкания доллара в рамках стратегии керри трейд снова в моде. По экономике Пи “кэрри трейд доллар может сегодня стоить больше, чем 750bn$, приближающихся размерами к иене осуществлять торговлю на своем пике в 2004-07.”

Естественно, все крупные банки были полностью застигнуты врасплох, и спешат пересматривать свои прогнозы, с UBS вызова евро “несносный” и HSBC сравнивая долларов США/евро в “сумасшедший дом.” Аналитик банка в Нью-Йорке подведены итоги разочарование на Уолл-Стрит: ” я поднимаю руки вверх, на этой—у меня было трудное время, пытаясь назвать рынком. Последний раз я помню ее такой жесткий был в 2001-2002 году’.”

В данном случае, задним числом 20/20, и если бы не стресс-тесты, которые подстегивали евро, оно должно быть признание того, что откровенная суверенный дефолт маловероятен. Лично я не знаю, что думать. Никого нет, кто приехал, чтобы сказать я сказал вам так, в контексте ралли евро, что означает, что это в конечном итоге не понятно, кто/что управляет он, а кто profting от него. На самом деле, можно вспомнить, что многие менеджеры хедж-фондов, упомянутых короткого замыкания евро как торговая десятилетия. Это, конечно, возможно, что некоторые из этих инвесторов заняли свои доходы от евро 20% износа в РАН. Это в равной степени возможно, что инвесторы снова ведет себя неразумно.

Последний поддерживается уровней волатильности, который постепенно падает. Все-таки, что-то подозрительно. Митинг в евро только через несколько месяцев после того, как аналитики прогнозировали его распада трудно понять, даже в эти неопределенные времена. Обозреватель WSJ не может быть того не желая, попал в точку на голове, когда он размышлял: “так, если Европейский банк обанкротится или иной вонь бомба взрывается в области долговых рынков, старомодные отношения между [экономической] сведения и валюта выглядит по-прежнему.”

Заимствовать его терминологии, бомбу-вонючку, наверное, неизбежно. Это не означает, что инвесторы не ориентированы на принципы; напротив, любая вонь бомба, вероятно, напрямую вредят валюты, с которыми он связан, а не излучать через рынки Форекс на основе некоторых извитых сортировки риска . Вопрос только в том, где вонь бомба взорвется: ЕС или США?

Также читайте: