Волатильность, нести, риск, и рынки Форекс

После рассмотрения моего предыдущего поста на бразильский реал (BRL), теперь я понимаю, что ей не хватало контекста. Другими словами, в то время как по процентным ставкам и экономические перспективы Бразилии-невероятно яркий, кто скажет, что это уже не был оценен в реальный? По крайней мере, требуется больше информации, чтобы определить, насколько реальна справедливо оценены на исторических и/или относительном выражении. [Увы, фокус этот пост не о реальных конкретно, но на рынке Форекс в целом. Тем не менее, концепции, которые лягут в основу этого поста – волатильность, риск, и нести – можно ясно увидеть сквозь призму реального.]

Это сомнение было вызвано статью, которую я читал совсем недавно, под названием “рынков ценообразование’ потенциальных рисков,” который исследовал идею, что возобновление аппетита к риску и, как следствие разбег в ценах активов и перераспределения капитала является наивным оптимизмом: ” ‘уникальное окружение, в котором мы сейчас вращается вокруг беспрецедентный уровень государственного вмешательства в рынки, что создает это самодовольство за риск из-за этого убеждение, что правительства будут все исправить.’ Рынки находятся в цены риск того, что такие страны, как Дубай и Греция может объявить дефолт, и избыточные заимствования на другие может привести к инфляции”.С финансовой точки зрения, практическое применение этой идеи заключается в том, что рынки недооценке риска.

На валютных рынках, благодушия к риску проявляется в виде снижения волатильности. Когда вы смотрите на 435 наиболее часто торгуемые валютные пары (на самом деле большинство валютных пар с участием 35 самых популярных валют), волатильность растет только девять из них. Кроме того, один месяц-волатильность сейчас ниже 15% для всех (широко торгуемой) валютной пары, что означает, что на основе последних данных, высокий, доходность стандартное отклонение, % изменение по каждой валютной пары составляет всего 15%. [Трудно перевести это понятие на простом английском, но основная идея заключается в том, что все валюты (на самом деле, только в 68% случаев) колеблется менее чем на 15% от среднего в годовом исчислении. Идея стандартное отклонение мутная для не-математиков, так это, наверное, более полезно посмотреть на относительные и историческую основу, а не в абсолютном выражении. Другими словами, 15% цифра не может быть очень хорошо объяснены в себе; нужно увидеть, как он сравнивает с другими валютными парами и в другие периоды времени.

Тот факт, что в настоящее время низкой волатильности предполагает, что осуществлять торговлю, например, становится все более жизнеспособной, особенно когда вы фактор в предстоящих повышений процентных ставок. С другой стороны, в настоящее время различия в реальных процентных ставок, скромный (с исторической точки зрения), и есть опасения, что повышение процентных ставок может сопровождаться ростом волатильности. Бразильский реал, например, “есть с поправкой на риск перевозить на 45%, на основе оценок Морган Стэнли, а значит, ставки чреваты были лучше, чем 55% времени за последние пять лет”. Когда вы смотрите на условия несколько лет назад, когда волатильность была на рекордно низком уровне и дифференциалы процентной ставки были больше, чем обычное исторически, очевидно, что эй-день для торговли был в прошлом. Он может прийти снова в будущем, но это, конечно, не сейчас.

С практической точки зрения, если вы думаете о получении участвует в осуществлять торговлю, вам нужно выбрать валютную пару, где реальные (скорректированные на инфляцию) процентных ставках высокой и низкой волатильности. Вы можете ссылаться на процентные дифференциалы с этими графиками – который использует последние в смысле доходности и волатильности в качестве основы для прогнозирования доверительные интервалы – чтобы получить представление о том, какие пары предлагают самое лучшее значение (т. е. увеличение разницы в ставках по низкой летучестью). Просто надо знать, что резким скачком волатильности может поместить большую вмятину в твои поправкой на риск возвращается.

так, валюты и облигаций инвесторы недооценивают риск того, что усилия правительства по стабилизации рынков может потерпеть неудачу,

Также читайте: