Волатильность Форекс остаются высокими

С наступлением кризиса суверенного долга еврозоны в этом году, уровни волатильности на рынке Форекс (как и на других финансовых рынках), выросли до уровней, не наблюдавшихся со времен разгара финансового кризиса. В то время как волатильность имеет несколько поутихла за последние несколько месяцев, он по-прежнему остается выше средней в течение года, и значительно выше уровня последних пяти лет.

Всплеск волатильности был достаточно легко понять. В принципе, возможность неисполнения членом ЕС или еще хуже, распад евро создало огромные неопределенности на рынках, что стимулирует приток капитала из регионов и активы считаются рискованными для тех, кто воспринимается как убежище. Как вы можете видеть из диаграммы ниже, эта тенденция начала переломить себя, но по-прежнему остается склонным к внезапным скачкам.


Несмотря на кризис в ЕС, кажется, есть (временно) урегулированы, инвесторы настроены на возможность, что она может снова вспыхнуть в любой момент. Несостоявшимся выпуск облигаций, более высокий, чем прогнозировалось, дефицит бюджета, политический кризис, забастовки – все это сигнал сбоя в разрешении кризиса, и, несомненно, вызовет возобновление роста волатильности и распродажи в рисковых активах.

То же самое касается (непредвиденных) кризисных ситуаций в других регионах, влияя на другие валюты. Музы один аналитик: “на следующей неделе? Кто знает. Один сильный кандидат на вылет из иены, так как инвесторы начинают опасаться, что не будет достаточного внутреннего спроса на горах японцев долга и иностранные покупатели будут настаивать на гораздо более высокие урожаи. Еще может быть, что воздействие швейцарских банков к неплатежеспособным восточно-европейских домохозяйств вызывает еще один банковский кризис”.Не забывайте о Великобритании и США, оба из которых почти не было рецессии за ними, и чья триллионы в долг представляют собой бочки с порохом, готовые взорваться в любой момент.

Пройдут месяцы или годы, прежде чем эти латентные кризисы даже начинают проявляться, не говоря уже добиться какой-то резолюции. Как следствие, многие аналитики прогнозируют, что волатильность останется высокой в обозримом будущем: “большой и внезапной рынке колебания валюты не должно быть сюрпризом, независимо от направления...повышение волатильности рынка продолжением повышения макроэкономической нестабильности. Увеличение экономических колебаний увеличить неопределенность. И нет никаких сомнений, макроэкономическая волатильность возросла”.

Кроме того, нет никакого способа для правительств на центральные банки, чтобы смягчить эти кризисы из-за “Trillema международных финансов”.Грег Мэнкью, профессора экономики Гарвардского университета, объясняет, что в определении приоритетов независимой денежно-кредитной политике и открытым рынкам капитала заставили многие страны отказаться от курсовой стабильности: “любой американец может легко инвестировать за рубежом...и иностранцы могут свободно покупать акции и облигации на отечественных биржах. Кроме того, Федеральная резервная система устанавливает монетарную политику для поддержания полной занятости и стабильности цен. Но результат этого решения волатильности стоимости доллара на валютных рынках”.В то время как евро устранило колебания обменного курса между членами еврозоны, между тем, нет ничего, что ЕЦБ может (или хочет) сделать, чтобы минимизировать колебания между евро и за пределами валют.

С точки зрения стратегии форекс, есть несколько уроков, которые можно извлечь. В первую очередь то, что торговля будет оставаться в подполье до возвращения волатильности на более привлекательных уровнях. А пока потенциальные выгоды от заработка положительный спред доходности будет компенсироваться возможностью резкого, вспыльчивого обесценивания валюты. Во-вторых, рост валют – даже с сильными фундаментальными характеристиками – останутся уязвимыми для внезапного падения. Это не значит, что их надо избегать; скорее, вы должны просто быть в курсе, что небольшие корректировки могут легко превратить в многомесячных слабость.

Также читайте: