Вмешательство маячит как закрывает иене на рекордный

Это было только несколько недель назад, что я последний раз писал о возможности вмешательства от имени японской иены, и, честно говоря, не многое изменилось с тех пор. С другой стороны, японская иена продолжил свой рост, японская экономика продолжает ухудшаться, и Банк Японии продолжает усиливать свою риторику. Короче говоря, в то время как вмешательство, как только замаячила отдаленная перспектива, сейчас это стало вполне реальная возможность

На прошлой неделе иена коснулся коснулся 84.73 (против доллара), самый сильный уровень с июля 1995 года. В год-к-дата, она ценится 10%. Есть несколько аналитиков, включая помазанник г-н иен, которые считают, что иена будет расти после своего максимума 79.75, записанный в апреле 1995 года. В то же время, аналитики предупреждают, что сила иены лучше истолковано как слабость доллара, и что ее производительность намного менее впечатляющими: ” против широкого круга валют, в частности, в реальном выражении иена является гораздо менее сильной, чем это выглядит по отношению к доллару США в изоляции.’ ”

По мере восстановления мировой экономики ослабла, поэтому и аппетит инвесторов к риску. Японская иена стала победителем (или проигравшим, в зависимости от вашей точки зрения) от этого внезапного изменения. Инвесторы сбрасывают рисковые активы и складывать обратно в низкодоходные безопасные убежища, как иена и Франк. По иронии судьбы, американский доллар также выиграл от этой тенденции, но в меньшей степени, чем иена. Для меня это не совсем понятно, почему это должно быть так. Как сказал один аналитик заметил: “нулевой доходностью валюты с крупной задолженностью, ликвидностью и дефляция-в ловушке экономики вряд ли будет идти к валюте мира.” В этот момент, наверное, накликал, так как инвесторы инстинктивно устремляются к иене в любое время есть панику на рынках.

Некоторые потребности могут быть идущие из центральных банков. Народный банк Китая, например, “увеличил в этом году свои накопления в иенах, раскупают в июне стоит валюта $5,3 млрд, Министерство финансов Японии сообщило в понедельник. Китай уже купил в этом году стоит финансовых иен активов 20 миллиардов долларов, почти в пять раз больше, чем это было в предыдущие пять лет вместе взятые”.Учитывая, что “на один процентный пункт смены резервы Китая в йена равняется месяца профицит счета текущих операций,” это не было бы большой натяжкой утверждать связь между иеной выросли и Китая золотовалютный резерв “диверсификации”. Официально Китай пытается диверсифицировать свои валютные резервы в сторону от доллара, но покупки иены также служить скрытых конца делает японский экспорт менее конкурентоспособным сектором.

В этом смысле ему это удается, как экономической основы базовых иены вряд ли может быть хуже. “Реальный валовой внутренний продукт вырос в годовом исчислении в апреле-июне 0.4% период, самыми медленными темпами за три квартала ВВП вырос на 0,1% по сравнению с предыдущим кварталом.” Это было значительно ниже прогнозов аналитиков, и в основном из-за падения потребления. Экспорт увеличился за тот же период, в результате положительное сальдо текущего счета будет увеличиваться, но этого было недостаточно, чтобы предотвратить рост ВВП замедляется. Между тем, безработица находится на многолетнем максимуме, и дефляция угрожает. С таким постоянная слабость, неудивительно, что Китай официально превосходит Японию в качестве второй по величине экономики в мире.

Иена является удобным козлом отпущения для этих неприятностей. Недавно министр финансов Японии заявил: “чрезмерные и беспорядочные движения на валютном рынке может негативно повлиять на стабильность экономики и финансовых рынков. Поэтому я смотрю на рынок с большим вниманием”.Ходят слухи, что правительство проводит встречи на высоком уровне, чтобы попытаться заручиться поддержкой для вмешательства, которое может оказать политическое давление на Банк Японии и задабривают его в полной мере. “Что касается проблем, таких как сильная иена и дефляция, мы хотим сотрудничать с Банком Японии более тесно, чем когда-либо прежде.”

В итоге, внутренняя политика-это мизерная беспокойство по сравнению с зазор, что Япония получит от международного сообщества, если оно было вмешаться: “США-одобрил вмешательство будет трактовать в Пекине как лицемерие. Как США критикуют Китай за вмешательства в поддержку слабой валюты, китайские чиновники хотели спросить, а это так себе в поддержке ослабления иены?” Другими словами, нет никакого способа, которым любая страна будет поддерживать Банк Японии, потому что такого бы сделать его менее вероятно, что Китай позволит юаню укрепиться.

По этой причине, многие аналитики по-прежнему считают, что возможности вмешательства низка. По данным "Морган Стэнли", однако в настоящее время 51% вероятность вмешательства, основанный на модели Форекс. От где я сижу, это в основном игра чисел. Как иена растет, так и возможности вмешательства. Вопрос только в том, как высоко он будет нужен, чтобы оценить до 51% вероятность становится 100% уверенностью.

Также читайте: