Валютные резервы Китая выросли до нового рекорда

Нет слов, чтобы описать размер валютных резервов Китая. Массивные, умопомрачительной и сногсшибательной приходят на ум, но не 2.447 трлн справедливости. Более того, эта цифра составляет на конец марта; текущая общая сумма почти наверняка превысил $2,5 трлн.

Интересно, темпы накопления резервов существенно замедлился с 2009 года. В первом квартале 2010 года, резервы выросли “всего лишь” $45 млрд, по сравнению с ростом на $125 млрд в четвертом квартале 2009 года. Есть несколько основных объяснений этому замедляется. Во-первых, сальдо торгового баланса Китая значительно сократился за последние двенадцать месяцев, до того, что он в марте был зафиксирован первый дефицит торгового баланса за шесть лет. Во-вторых, Китай подсчитывает свой рост резерва на чистой основе – после учета изменений в стоимости. Учитывая, что большинство китайских резервов по-прежнему номинированы в долларах США, то повышение курса доллара в последнем квартале, возможно, побрился 40 миллиардов долларов от накопления новых запасов. В связи с этим фактом в виду, фактическое замедление является, вероятно, гораздо менее выражен, чем предлагаю.
Кроме того, экспорт и прямые иностранные инвестиции продолжают расти в здоровой клипы, что означает, что нет ничего (за исключением переоценки юаня), что может существенно замедлить накопление резервов на будущее. Даже с учетом переоценки (что многие эксперты считают это неизбежным), необходимость дальнейшего накопления резервов не повлияет, поскольку юаня, безусловно, будет продолжать быть привязан к доллару США. Во избежание роста цен (который уже ползет вверх) достигает опасно высокого уровня, то правительство не будет иметь никакого выбора, кроме как продолжить, чтобы впитать весь приток капитала, сколько юань по-прежнему привязан. Говоря о переоценке, неконтролируемому росту валютных резервов Китая, как представляется, усилить его. Как WSJ анализ показал, стоимости портфеля резервов Китаем и колебалась в течение последних пяти лет обусловлено как колебания на рынках капитала и нестабильности на валютных рынках. На самом деле, Китай потерял массивный 70 миллиардов долларов из-за такой изменчивости с 2003 года. Короче говоря, эта программа накопления резервов не только большую головную боль, но и убыточным.

По оценкам экспертов, более 2/3 по-прежнему номинированы в долларах США. Поскольку китайский юань также привязан к доллару, что означает, что юань подорожает по отношению к доллару, то стоимость запасов будет падать в местной валюте. Исправить эту проблему в принципе невозможно, так как кризис суверенного долга ЕС продемонстрировал. Он рассматривал возможность инвестирования в альтернативные активы, такие как золото, нефть и другие сырьевые товары, но там просто не хватит мировых поставок, чтобы впитать больше, чем небольшую часть Китая $2,5 трлн. На все проблемы с курсом доллара, альтернативы так же плохи, если не хуже. На данный момент, лучший Китай может надеяться на то, чтобы “сократить свои потери” путем переоценки скорее раньше, чем позже.

Также читайте: