Валюты развивающихся рынков продолжают работать

Поскольку большинство стран с формирующейся рыночной экономикой и финансовыми рынками довольно маленькие, их валюты подвержены капризам международных инвесторов, в большей степени, чем в случае с основными валютами. По этой причине, когда я исследую валюты развивающихся рынков в целом, я часто бы обратить внимание на то, что инвесторы говорят об их акции и облигации.

По словам одного обозревателя, “для класса активов, которые рассматривались как змеиная яма рисков, возникающих на рынке суверенных облигаций стали весьма популярны среди инвесторов. Настолько популярен, что даже самые осторожные из институтов разработали аппетит. Действительно, американские пенсионные фонды готовы влить почти 100 млрд $(£65 млн, €74М) в новых долгов на рынке в ближайшие пять лет...потенциально помогая толчок дает относительно гособлигации США до рекордно низкого уровня.” Популярность развивающихся рынков долга является довольно невероятным в контексте греческого долгового кризиса и последующий всплеск неприятия риска. В то же время, страны с формирующимся рынком были похвалены для их финансовой системы и низкий уровень долга к ВВП, так что, пожалуй, неудивительно, что инвесторы по-прежнему готовы продолжать кредитование им деньги. “Все больше и больше инвесторов смотрят на развивающемся рынке облигаций местных займов в качестве альтернативы стандартной глобального распределения облигаций, так как проблемы в Греции и европейской периферии выделить кредитные риски этого рынка, которые уже давно заниженным ценам”.


То же в принципе верно для развивающихся фондовых рынков, как “восстановление экономического роста и экспорта в развивающихся странах усиливает перспективы...заработок компании”.Добавил другой аналитик, “когда вы смотрите на самые последние финансового кризиса, одной из ключевых особенностей стало то, что страны с формирующимся рынком выветривания очень хорошо Шторму”. Забегая вперед, консенсус ожидает, что развивающиеся рынки в ближайшее время будет приходиться львиная доля глобального роста.


По большей части, инвесторы по-прежнему очень рассчитывают на то, как акции и облигации, несмотря на – или возможно из – за их удивительные выступления в 2009 году. Фондовый индекс развивающихся рынков индекса MSCI удвоилось за прошедший год, а индекс Морган Эмби+ облигаций выросла на 28% в 2009 году до рекордно высокого уровня. Все-таки, есть опасения, что так складывается рынок акций и облигаций в основном в соответствии с основами, дальнейший приток капитала будет толкать их на территорию пузырь. “Джером Бут, глава аналитического управления Ашмор инвестиций, считает, что удорожание валюты будет основным источником дохода для местных развивающихся долговых портфелей на рынке в среднесрочной перспективе. ‘Только вопросы, когда он начинается и происходит ли это быстро или медленно: со старой мировой валюты падает или управляемой перестройки.’ ” Это проблематично, потому что это означает, на данный момент, инвесторы могут преследовать курса валюты, а не прямого удорожания актива.

Некоторые инвесторы уже начали говорить про пузыри, но эти кажутся более региональный характер, и горстка точка несет в конкретные страны, а не увольнять развивающихся рынках вчистую. Например, теперь стало ясно, что есть пузырь на рынке недвижимости Китая, но не обязательно в стране фондового рынка. Южно-африканский рэнд, между тем, как представляется, быть завышен, но Центральный банк Южной Африки объявило, что оно позволит Рэнд продолжать расти. Чилийское песо, между тем, также стоит оценить, по иронии судьбы из-за недавнего землетрясения, а миллиарды долларов, направленные на усилия по оказанию помощи уже хлынувшие в страну.

Там много еще что можно сказать про валюты развивающихся рынков на данный момент, и в ближайшей перспективе будет во многом зависеть от если/когда/как греческий долговой кризис не разрешится. В то время как из стран с формирующимся рынком, как сделать вид, что это не имеет никакого отношения, дело в том, что они еще несколько норовистый, и даже незначительный кризис приведет их бежать к выходу.

Также читайте: