Валюты развивающихся рынков бандаж для коррекции

“Это была весна надежд, это была зима отчаяния”, начинается Чарльза Диккенса Повесть о двух городах. В 2011 году зима отчаяния последовал весна неопределенности. Из-за землетрясения и цунами в Японии, непрекращающиеся мытарства Греции, роста цен на сырьевые товары и растущую озабоченность по поводу восстановления мировой экономики, волатильность на валютном рынке возросла, и инвесторы не имеют четкого представления, как действовать дальше. По крайней мере, они реагируют на сброс валюты развивающихся рынков.


Как вы можете видеть на графике выше (который показывает поперечное сечение с формирующимся рынком Форекс), большинство валют достиг максимума в начале мая и с тех пор продавался значительно. Если не на митинге, который начался год, всех валют развивающихся рынков, вероятно, будет вниз за год-к-дата, и на самом деле многие из них в любом случае. Все-таки, возвращается для Даже лучшие исполнители гораздо менее впечатляющим, чем в 2009 и 2010 годах. Аналогичным образом, фондовый индекс развивающихся рынков MSCI снизился на 3,5% с начала года, и Джей-Пи Морган развивающегося рынка облигаций индекс (Эмби+) подорожала на 4.5% (что отражает снижение прогнозов роста аж на восприятие повышения кредитоспособности).

Есть несколько факторов, которые являются причиной этого упадка настроения. Во-первых, аппетит к риску ослабевает. За последние пару месяцев, каждый всплеск в долговой кризис в еврозоне совпал с распродажи на развивающихся рынках. По данным "Уолл Стрит Джорнал", “Центральная и восточно-европейская валюты, которые считаются наиболее уязвимой для финансовых потрясений в зоне евро еще хуже.” Странах дальнего зарубежья, таких как Турция и Россия, также испытали недостаток в соответствующих валютах. Некоторые аналитики полагают, что страны с формирующейся экономикой, как правило, более обоснованным в финансовом отношении, чем их основные аналоги, что они являются менее рискованным. К сожалению, пока это предложение делает теоретическом смысле, вы можете быть уверены, что дефолт одного из членов еврозоны спровоцирует массовое бегство в убежища – не на развивающиеся рынки.


При развивающихся рынков Азии и Южной Америки несколько изолированный от финансовых проблем еврозоны. С другой стороны, они остаются уязвимыми к замедлению экономического роста в Китае и рост инфляции. С формирующимся рынком центральные банки старались избегать значительного повышения процентных ставок (и, соответственно, повышение цен на облигации) – за боязни привлечь приток капитала и поддержании курса валюты – и в результате растет инфляция. Вы можете видеть из приведенного выше графика, что темные области (символизирующих рост инфляции) находятся в развивающихся экономических регионов. В то время как высокая инфляция не является проблемой, это не трудно представить себе нисходящую спираль в гиперинфляцию. Опять же, внезапный приступ валютной нестабильности пошлет инвесторы спешат к выходу.


В то время как большинство аналитиков (включая меня) по-прежнему делаем ставку на развивающиеся рынки в долгосрочной перспективе, многих увольняют в краткосрочной перспективе. “Стратег развивающихся рынков РБК Ник Шами утверждает, что его команда рекомендовал оборонительная поза для клиентов с 5 мая и не предполагая нового бычьего проявившиеся валютные ставки сейчас....Банк HSBC заявил в четверг, что он не рекомендует, откровенная коротких позиций на формирующемся рынке валют для клиентов, но предлагает более "осторожный" и селективного подхода при осуществлении валютных ставок”.Это явление усугубляется тем фактом, что активность на рынке обычно замедляется летом графике выше вежливости Форекс магнатов), так как трейдеры уходят в отпуск. С меньшей ликвидностью и невозможностью постоянно контролировать свое портфолио, трейдеры будут презираю, чтобы взять на рискованные позиции.

Также читайте: