Цены на нефть и валютный загадка

Я не писал про цены на нефть уже довольно долго. После того, как цены рухнули в результате финансового кризиса, там действительно не о чем говорить. Тем не менее, цена на нефть поднялась с июня более чем на 50%, и он теперь, кажется, быть в авангарде сознания инвестора. Наблюдатели валютного рынка, в частности, нужно готовиться к тонким, а иногда и противоречивые способы, в которых цены на нефть несут на валютный курс.


При нормальных условиях, влияние роста цен на нефть на валютном рынке является довольно простой. В первую очередь, стран, валюты-экспортеры нефти, как правило, испытывают некоторую степень благодарности. Кроме того, поскольку нефтяные контракты по-прежнему решаются в основном в долларах США, цены на нефть и слабый доллар, как правило, идут рука об руку. Во-вторых, поскольку рост цен на диск инфляции, то же самое можно сказать для центральных банков, которые активно ужесточение денежно-кредитной политики. Так как дифференциалы реальная процентная ставка увеличится, (риску) капитал, естественно, будет тяготеть к наивысшей доходности.

Ту же логику нельзя применить к нынешней ситуации. Это потому, что в этот раз цены на нефть не гонят основы экономики и рост спроса, а опасения по поводу поставок. Вы не должны быть экспертом, чтобы понять связь между продолжающимся Среднего Востока политический кризис и нефтяные фьючерсы. Только за последние две недели, цены выросли на целых 15% и не показывают никаких признаков ослабления, пока напряженность останется неразрешенной.

С этой точки зрения, можно ожидать, что политическая напряженность на дисках в целости течет не к доллару США. С другой стороны, можно также ожидать, что в результате высоких цен на нефть может обжать восстановления экономики США, и заставит торговцев накажут долларом. Однако, вы также должны учесть, что рост цен на нефть также может привести к ФРС, чтобы в конечном итоге повысить процентные ставки, или по крайней мере приструнить QE2, который будет доллар-положительный.

Хватит теории, давайте посмотрим, что происходит в реальности! Канадский доллар и австралийский доллар растут, хотя нефть составляет только 7% экспорта бывший, а является нулевой фактор в экономике страны. Похоже, что инвесторов Форекс путаете цен на нефть с ценами на сырьевые товары, которые также растут, но более медленными темпами. Кроме того, поскольку повышение цен на энергоносители, вероятно, подорвет экономический рост в странах-импортерах энергоносителей, это может навредить некоторым товарным валютам в долгосрочной перспективе.

Доллар США упал повсеместно. В то время как Бен Бернанке настаивает на том, что воздействие более высоких цен на энергоносители на экономику США будет минимальным, рынки либо приняв противоположную точку зрения или наказываешь доллара за голубизм ФРС. Другими словами, если Бернанке не беспокоится по поводу масла, он, вероятно, не крышка QE2, и, конечно, не посоветует ни повышения процентных ставок в ближайшей перспективе.

Между тем, Европейский Центральный банк (ЕЦБ), мандат которого наклонена к поддержанию ценовой стабильности, и начали высказывать опасения по поводу последствий роста цен на сырье на инфляцию. Индексам цен потребителей и производителей растут по всей еврозоне, и представители ЕЦБ полагают, что они займут активную позицию в предотвращении их от подстегнув инфляцию.

В заключение, в то время как ЕС и США являются нетто-импортерами нефти, Евро имеет все шансы превзойти доллар, при прочих равных. Кроме того, пока в середине политические протесты Востока не ездят дальнейшей нестабильности и способствовать каких-либо серьезных потрясений в сфере предложения (особенно в Саудовской Аравии и Ирана), не будет стимула к-убежищем капитала. В то же время, хотя я не претендую быть экспертом по ценам на нефть, я ожидаю, что цены стабилизируются и кучки мелких исправлений материализовать на валютном рынке. Трейдеры по-прежнему ищут предлог для короткого курса доллара в пользу, ну и все остальное, но рано или поздно им придется принять ограничения этой торговли, высокие цены на нефть или нет.

Также читайте: