Ставка ФРС далекая перспектива

На прошлой неделе, ФРС повысил учетную ставку на 25 базисных пунктов, до .75%. Инвесторы постоянно сосредоточено на себе всю тяжесть их коллективное денежное внимание на ставку по федеральным фондам, и рынки (Форекс включены) еле зарегистрирован ответ на ходу. Независимо от того, является ли пофигизм в данном конкретном случае был оправдан, инвесторы, которые закрывают глаза на изменения в денежно-кредитной политике ФРС, делают это на свой страх и риск

Прямые последствия для ставки дисконтирования (ставка, по которой депозитарные институты заимствовать краткосрочные средства из региональных федеральных резервных банков) походы по общему признанию, туманно. Некоторые экономисты проанализировали движение само по себе как сигнал, что ФРС хочет, чтобы банки занимать больше друг от друга, и от ФРС. Другие рассматривали это как политический шаг, призванный успокоить обе инфляционные "ястребы" и разгневанной общественности, что встревожен за огромные доходы, которые банки заработали от этого длительного периода легких денег. Если бывший правы и этот шаг имеет экономическую основу, то ставка дисконтирования, вероятно, придется быть увеличено по крайней мере один или два раза больше, чтобы иметь какой-либо ощутимое воздействие. Если это был действительно политический, потом еще повышение ставок в ближайшей перспективе маловероятно.

Как я уже говорил, инвесторы по-прежнему сосредоточены на ставку по федеральным фондам (ставка, по которой банки заимствуют напрямую друг от друга) как суть монетарной власти ФРС. В этом контексте, скидка процентной ставки не двигаться рынки, потому что ФРС, себя предостерег инвесторов от признания связи между ставкой дисконтирования и ставки по федеральным фондам. Тем не менее, некоторые аналитики все равно положенную связи: “ФРС может говорить весь день о том, как ставка дисконтирования поход является технической, а не политики, но рынок воспринимает это как выстрел. Не завтра, или послезавтра, но скоро, они будут поднимать процентную ставку, а также экономика начинает расширяться...”, означает ли это русло восприятия, однако, спорно.

С одной стороны, инвесторы были про (ФФР) повышение ставки более чем на шесть месяцев. Как выше отмечено, аналитика, экономика растет (в четвертом квартале 2009 года на 5,7%...не хилые!), и большинство других показателей (за исключением жилья) набирают популярность. С другой стороны, ожидания относительно сроков продолжают двигаться (текущий консенсус – через фьючерсы на процентную ставку – это то, что есть 70% шанс на 25 базисных пунктов похода в сентябре). Это связано в немалой степени сама ФРС, чьи “эмиссары” делают все возможное, чтобы развеять возможность длительного похода.

Некоторые образцы: Сан-Франциско, Федерального Резервного Банка Президент Джанет Йеллен заявила, что экономика “продолжит нужны чрезвычайно низких процентных ставок.” Деннис Локхарт, президент Федерального резервного банка Атланты, передал, что “если его прогноз оказывается точным медленный рост, денежно-кредитная политика ФРС будет держать ставки на низком уровне”.Федерального резервного банка Сент-Луиса Джеймс Буллард в четверг президент сказал, что “спекуляции о неизбежном походе в ФРС целевой уровень процентной ставки был раздут, вызываем рост в краткосрочной перспективе ставки по федеральным фондам ‘так же далеко, как и раньше.’ ” Есть много неясностей.

Аналитики также продолжают искать подсказки относительно того, когда ФРС начнет пересмотреть свою программу количественного смягчения. “Бернанке сказал, что такие шаги могут быть предприняты ‘когда придет время’.Учитывая слабость экономики, Бернанке дал понять, что то время было еще далеко”.Такое промедление не удовлетворяются хорошо, и есть опасения, что “ФРС будет недооценивать ситуацию и ждать слишком долго, чтобы ужесточить денежно-кредитных условий.” В конце концов, это воспринимается как более важной проблемой инфляции, и это имеет второстепенное значение процентной политики на рынках капитала.


Трейдеры Форекс, тем не менее, было бы разумно сосредоточиться на обоих аспектов; в результате инфляции доллара в долгосрочной перспективе, в то время как более высокие процентные ставки делают его более привлекательным в краткосрочной перспективе. В настоящее время оба остаются низкими. В не слишком отдаленном будущем, либо инфляции и/или процентных ставок должны расти. Если/когда рынки оправятся от внезапного ремонта на долговой кризис (проблема долгосрочного характера) в Европе, они будут возвращать свое внимание к ФРС, вероятно, как раз во время старта некоторые большие изменения.

Также читайте: