Швейцарский франк вырос на торгово-взвешенной основе, но вниз по отношению к доллару

Большинство “убежище” общаться в форекс кругах было сосредоточено на Японии и США. Швейцария, между тем, также привлек справедливая доля осторожных инвесторов, которые вкладывают средства в Фран-деноминированных активов, несмотря на ухудшение экономической ситуации в Швейцарии. На самом деле, в феврале наблюдался приток $4 млрд, большая часть которых была ориентирована на золото и фонды денежного рынка. Швейцарский франк, в итоге, укрепился на 9% (на торгово-взвешенной основе), с лета.


Швейцарский национальный банк (SNB), между тем, сократил процентную ставку на 225 базисных пунктов в течение последних шести месяцев. Если он обеспечивает единогласно-ожидаемые 25 базисных заточка завтра на заседании ключевую процентную ставку будет стоять на ничтожные .25%. К разочарованию СНБ “торговля дефляция” по-прежнему в моде, так как трейдеры имеют контр-интуитивно принятых ставок на стран и валют, которые предлагают самые низкие процентные ставки. С экономической точки зрения, эта тенденция подрывает эффективность простой денежно-кредитной политики, такие, что ШНБ был вынужден рассмотреть менее традиционные подходы.

Это, вероятно, принимают форму количественного смягчения, в том же ключе, что США и Великобритания ведут в настоящее время. При такой политике ШНБ будет купить кредитных инструментов на открытом рынке, и оплатить их за счет печатания денег. Это будет иметь двойной эффект девальвации Франка и ослабления проблем с ликвидностью в швейцарских рынках ценных бумаг. В то время как обычно в стране в позицию Швейцарии (особенно тот, чьи банки в последнее время попал под огонь критики на секретных банковских счетах будет считать зенитки такой политики, в Швейцарии (экономической) нейтралитета в значительной степени устраняет этот груз. Другая альтернатива, которая была предложена наследник начальника СНБ, является создание потолка стоимости Франка.

В любом случае, нижний Фран выглядит как реальная возможность. Говорит один аналитик, “Швейцария-это, скорее всего,...снизил процентные ставки и вмешался [так в оригинале] устно, чтобы ослабить швейцарский франк, угрожая интервенцией, нестерильной. Если это не работает, и мы сомневаемся, что это будет, фактическое вмешательство может потребоваться, и мы подозреваем, что это будет иметь некоторое влияние. Суть в том, что Фран выглядит уязвимым”.

Также читайте: