Швейцарский франк поднялся до рекордно высокого уровня: где был ШНБ?

Одним из явных победителей из кризиса суверенной задолженности Греции был швейцарский франк, который вырос за последний квартал 5% по отношению к евро на пути к рекордно высокого уровня. 5% не может звучать как много, пока вы не считаете, что Фран был колебался около €1,50 для большей части 2009 года. Каждый раз, когда она отступила от этой отметки, Швейцарский национальный банк (SNB) оперативно вернуть Франк в свое “место отдыха.” Так где был ШНБ на этот раз? Начиная с прошлого марта, банк был активным игроком на валютных рынках: “квартальные показатели свидетельствуют о ЦБ потратил около 4 млрд евро франков в марте 12 млрд во втором квартале, около 700 млн евро в третьем квартале, и около 4 миллиардов в четвертом.” На самом деле, ШНБ может все-таки вмешивается, и не будет, пока данные за 2010 год 1 квартал выделяется то, что мы сможем сказать точно. Роста Франка, безусловно, был крут, но кто может остановиться, что он не мог быть еще круче. Для сравнения, считают, что доллар США подорожал более чем на 10% против евро за этот же период времени. Но факт остается фактом, что “линия на песке” был сломан, и швейцарский франк коснулся максимума в €1.43. По данным председателя Национального банка Швейцарии Филиппа Хильдебранда, “мы имеем широкий спектр средств для предотвращения чрезмерного удорожания и мы намерены сделать это, чтобы гарантировать, что восстановление может продолжаться. Инструменты понятны: мы покупаем иностранную валюту. Мы можем сделать это в очень больших количествах”.Другими словами, он придерживается официальной линии, что политика ШНБ Форекс еще не была заброшена. С другой стороны, “член дирекции ШНБ Жан-Пьер Дантин сказал, что швейцарские компании и домохозяйства должны подготовить для ориентированного на рынок обменного курса в будущем.” На самом деле, я не думаю, что эти два заявления не обязательно противоречат друг другу. Франк растет против евро по причинам, которые имеют меньше общего с Фран и многое другое связано с Евро. В этот момент, если ШНБ продолжает гнуть свою линию в песке, это будет выглядеть почти нелогично, особенно с тех пор, по некоторым оценкам, швейцарский франк уже в мире наиболее манипулируемая валюта. Кроме того, судя по всему, интервенционистской политики был сокрушительный успех. Рынки Forex были принужденных к повиновению почти год, что не позволило швейцарской экономики от более договаривающимися и, возможно, проложил путь для восстановления. Рост ВВП в 2009 году оценивается на уровне -1.5% с роста ВВП в 2010 году прогнозируется на уровне 1,5%. По его собственному признанию, ШНБ не целевой валютной интервенции как самоцель. “Если вы хотите оценить успех, то вы должны смотреть не только на определенный курс, но посмотрите на успех швейцарской экономики”. Скорее, его целью является денежный характер. Так, он снизил ставки до нуля в самом начале, единственный способ это может затянуть удерживая стоимость Франка. Вдоль этих линий, что Швейцарский национальный банк будет продолжать использовать Франк в качестве посредника для проведения денежно-кредитной политики: “чрезмерное удорожание, если риски дефляции были материализоваться. Мы не позволим этому случиться”.Продвигаясь вперед, кажется, что Франк будет дорожать и дальше. “Я думаю, что marketwill осторожно продолжать продавать евро против швейцарского франка и возможно ли ШНБ будет вмешаться и попытаться остановить швейцарский франк сила”, - сказал один аналитик. Пока Швейцарская экономика продолжает расширяться и дефляции остается в бухте, там мало оснований для ШНБ продолжит. Кроме того, вмешательство не дешевые, а валютные резервы Швейцарского Национального банка выросли более чем на 100% в 2009 году. С другой стороны, ШНБ, вероятно, вмешалась в валютные рынки на 100 отдельных случаях в течение последних двух десятилетий, что означает, что он не стеснялся отойти в случае необходимости.

Также читайте: