Швейцарский Франк Достиг Рекордно Высокого, Паритет Приближается

В год-чтобы-дата, швейцарский франк подорожала на 3% против доллара США, 15% по отношению к евро, и более чем на 5% на торгово-взвешенной основе. Он недавно коснулся рекордного минимума по отношению к евро, и приближается к паритету с долларом США. С начала лета, франк вырос на невероятные 15% против доллара США. Я не думаю, что я один, почесывая голову в недоумении подумал, что может быть за роста Франка?

На данный момент, все знакомы с безопасным-не явление. В основном, опасения по поводу двойной рецессии зажгли вспышки неприятия риска, и стимулировало инвесторов перевести капиталы в регионы и инвестиционные механизмы, которые воспринимаются как менее рискованные. Швейцария и швейцарский франк, оба извлекли выгоду из этого явления: “беспокойство инвесторов искать убежище от страхов по поводу здоровья европейских банков, который вывел акции и отправили периферийных стран еврозоны облигаций выше, бросил на единую валюту. Швейцарский франк выиграл”.Достаточно сказал.

В то же время, доллар и японская иена также считается безопасным валютам, и, как вы можете видеть из графика ниже, три не торговал в ногу. Другими словами, там должно быть что-то отличающее Франка. Экономисты указывают на сильную экономику: “валовой внутренний продукт вырос на 0,9% по сравнению с первым кварталом, когда он увеличился на 1 процент. ‘Базовый экономика Швейцарии очень здоровый. Опасения по поводу дефляции спала’.” Консенсус заключается в том, что Швейцарская экономика будет расширяться примерно на 2% в год. Однако, это вряд ли впечатляет, особенно по сравнению с другими промышленно развитыми странами. Кроме того, швейцарские процентные ставки остаются низкими, что означает, что издержки хранения Франка остается высоким. Там должно быть что-то еще.


В самом деле, похоже, что рост швейцарского франка является своего рода самореализующимся. Для большей части 2009 года, швейцарский национальный банк (ШНБ) потратил около 200 миллиардов долларов, чтобы искусственно удерживать стоимость Франка. В течение этого периода Франк оставался стабильным по отношению к евро и подешевел по отношению к доллару и иене. Окончательно прорвали “линию на песке” в размере 1,50 евро, однако сейчас Франк быстро растет. Почему? Потому что ШНБ больше не имеет никакого авторитета. Она потеряла 15 миллиардов долларов (из-за обесценивания евро) пытается защитить Франк, и оглядываясь назад, миссия была пустой тратой времени. В результате нового раунда интервенции речи. Валютные рынки также исключил возможность новой интервенции, и, похоже, они наказали СНБ (по Франку) даже пытаться.

По мнению аналитиков, рынки также приходят, чтобы увидеть Франка как реинкарнация дойчмарки, в силу своей “сильной экономики, огромные иностранные резервы, традиционный современный статус и тесные связи с немецкой экономике”. Те, которые опасаются развала еврозоны и/или хотите сделать эксклюзивные ставки на Германию сейчас, используя Франка в качестве прокси. Я лично не понимаю логику этой стратегии, но где восприятие реальности, это более важно, понимать, что другие инвесторы видят связи, а не вижу связи для себя.

Идти вперед, есть смешанные настроения окружающих Франка. Один аналитик предупреждает клиентов: “я был бы осторожен о погоне слишком далеко в краткосрочной перспективе. Есть еще огромное количество сдерживающих факторов там”.По словам другого политолога, “мы ожидаем, что Франк останется сильным на протяжении десятилетия”. Лично я склоняюсь в сторону с прежней точки зрения. С фундаментальной точки зрения, существует не так много, чтобы удержать Франк движется вверх и его недавний всплеск является, наверное, на последнем издыхании. По крайней мере, я ожидаю коррекции в ближайшей перспективе.

Также читайте: