СА Рэнд на территории пузырь

История южноафриканский рэнд (ZAR) будет практически идентичен других ведущих валют развивающихся рынков: многолетние успехи были полностью сведены на кредитный кризис 2008 года, только чтобы быть восстановлены в 2009 и 2010 годах. От впадины до пика, Рэнд сейчас достигла 64%, в том числе 15% за последние двенадцать месяцев и 10% за последние шесть недель. Пока причин для его продления понятны, они далеко не оправдано. Основываясь на ряде показателей, теперь Рэнд представляется несколько завышенным. Так же, как его Брик (которой он недавно был приглашен присоединиться к группе) сверстников, обжаловать Рэнд заключается в высокой перспективы роста и даже выше номинальных процентных ставок. Он также приобрел среди общего самовывоз аппетита к риску (самоуспокоения), что стимулировало инвесторов на развивающиеся рынки. Учитывая относительно небольшой размер его экономики и пропорционально небольшой денежной массы, неудивительно, что спрос на Ранд – усугубляются трудности ставок напрямую с Китая перегружены предложения. Несмотря на неоднократные сокращения, базовую процентную ставку в Южной Африке до сих пор стоит на более высокой 5.5%. Относительная стабильность цен также означает, что процентные ставки положительными в реальном выражении, претензии которых лишь немногие страны могут сделать сегодня. Благодаря доходность облигаций колеблется около 8%, а сравнительно небольшой государственный долг, кредитование в ЮАР по-прежнему несет в себе значительный риск-доходности преимущество по сравнению с другими развивающимися рынками. Банк Южной Африки пытается отложить повышение ставок как можно дольше, отчасти, чтобы избежать стимуляции Рэнд. Решение об ужесточении будет в основном определяться битва между безработицей и инфляцией. С более чем 25% южноафриканцев без работы, банк не хотели предпринимать какие-либо шаги, что бы исправить эту проблему. Возможно, прежде всего, рост Рэнда была тесно связана с продолжающимся бумом на рынке биржевых товаров. Южная Африка является крупнейшим в мире производителем платины и палладия, второй по величине из золота, а в верхней части рейтинга за пригоршню других драгоценных металлов и минералов. Таким образом, вы можете увидеть на графике, что курс Рэнд/доллар имеет очень внимательно отслеживаются и платину цены на золото за последние двенадцать месяцев. Помимо незначительного коррекции (вызванные временного ослабления неприятия риска) на конец 2010 года, трех активов переместится в ногу! В то время как рост цен на сырьевые товары, безусловно, было благом для Южной Африки валютных резервов, он не сделал много для своей экономики. На самом деле, добыча составляет лишь 3% от экономики Южной Африки (против 14% два десятилетия назад), и аналитики ожидают, что эта доля будет и дальше снижаться, так как добывались до изнеможения. Ее торговый баланс колеблется между профицитом и дефицитом, а доходы от увеличения экспорта товаров, развернулся и потрачена на импорт. (Китай является крупнейшим торговым партнером Южной Африки). Все-таки, учитывая рекордный дефицит счета текущих операций последних лет, иностранные инвесторы, очевидно, не является сдерживающим фактором от преодоления южноафриканский дефицит внутренних инвестиций, даже (или особенно!) по текущему обменному курсу. Забегая вперед, есть много аналитиков, которые считают, Рандом будет продолжать расти, на здоровом уровне около 10% в год. Это понятие на столько на основе амортизации основных валют, которые были наказаны за экспансионистскую денежно-кредитную политику своих центральных банков – как в благодарность Рэнд. На самом деле, производительность Рэнда по отношению к корзине валют развивающихся рынков была более скромной, на торгово-взвешенной основе, он все-таки поднялся с 1995 г. примерно на 15%. Независимо от того, это предполагает, что любой пузырь, лежащие в основе Рэнд ничем не отличается от той, которая может повлиять на любое количество других валют. Все-таки, трудно спорить с основы. По словам одного из бэк-оф-конверт анализа на основе паритета покупательной способности (ППС) дифференциалов, Рандом будет нужно значительно обесценится, если он вернется к более нормальным уровням оценки. “Начиная с 2000 года, южноафриканский инфляции превысил, что США на 44%, в то время как ранд обесценился чуть более чем на 10 процентов, что означает, что товары в Южной Африке в настоящее время более 30 процентов дороже для американцев, чем они были десять лет назад... невозможно знать, когда эта разница будет расслабиться, но...логично предположить, что она будет раскручиваться в каждые пять лет, и это повлечет за собой обесценивание в Рэнд-курс доллара США на шесть процентов в год.” Разумное действительно. В конечном счете, это будет трудно продать этот аргумент, чтобы нести трейдеры, которые заботятся больше о разнице в процентной ставке, чем инфляцией, что означает, что Рэнд может продолжать расти в краткосрочной перспективе. В среднесрочной перспективе, однако, банк Южной Африки может видеть его, что эта тенденция не продолжится.

Также читайте: