Риск-На Риск-Офф

Это звучит как игра слов, основанная на Каратэ-пацан воздержаться, воск на воск, и для всех я знаю, что это было. Еще, мне нравится эта характеристика – придуман исследовательская группа в HSBC – рынков текущей деятельности. Кроме того, вы заметите, от размещения, что Апостроф, что я говорю не только о форексе, но и о финансовых рынках в целом.

Что мы имеем в виду, что, когда аппетит к риску высок, кредитный рынок и рынок акций и высокодоходных валют, как правило, сплотиться. Когда аппетит к риску исчезает, “эти активы упадут и государственные облигации и валюты убежища, включая доллар США, швейцарский франк и, в частности, японской иены ралли.” Данные от Bloomberg Новости подтверждают это явление: “120-дневного отрицательная корреляция между Межконтинентальной бирже Inc. и индекса доллара США и индекс Standard & poor's 500 С был сегодня в 42,4%, а в основном более чем на 40 процентов с июня 2009 года.”

Скептики счетчик, что эта корреляция является тавтологией. Кто-нибудь может указать на ралли фондового рынка и заявляют, что “риск-это обратно”.Кроме того, это не полностью удивительно, что существует тесная корреляция между низким уровнем риска валюты и активы с низким риском, и между рискованных валют и высокорисковые активы. По данным банка HSBC, однако, в этот раз все иначе.

Например, модели показывают, что недавнее снижение волатильности, должна была привести эти отношения разрушить. Что они бросили вызов предсказаниям и осталась сильной говорит о том, что мы наблюдаем существенный сдвиг парадигмы. В прошлом, “восходящая корреляции также связана с слабых макроэкономических условиях”. На данный момент это едва ли могло быть более верным, с глобального экономического роста уменьшается.

Статистики любят учить изречение, корреляция не означает причинность. Тем не менее, я думаю, что в этом случае, держу пари, сказать, что капитал и кредит/рынки облигаций вождения Форекс, а не наоборот. Рассматривать как доказательство того, что, “[розничная] инвесторы вывели ошеломляющие 33.12 млрд. долл отечественном фондовом рынке, паевые инвестиционные фонды за первые семь месяцев этого года,” и переложил этот капитал в облигации. Хотя это не само по себе достаточно, чтобы загнать доллар выше, она отражает устойчивые сдвиги, происходящие на рынках капитала в течение почти года, нарушаемая только s и P/евро ралли весной (которая теперь представляется аберрацией).

По сути, эти сдвиги в очередной раз создавая дефицит долларов: “на этой неделе, два банки заявка на Европейский Центральный банк еженедельно долларовой ликвидности обеспечения аукцион – первый раз там были ставки с мая – предполагая, что они не могли поднять долларов на рынке.” Это говорит о том, что спрос на доллар может продолжить расти.

Некоторые аналитики предположили, что низкодоходные доллар США уже на пути к тому, чтобы стать валютой фондирования для спекулянтов, но я думаю, что это желаемое за действительное. В HSBC доклад подтверждает этот вывод, “ослабление риска на риск’ парадигма, скорее всего, только один раз макрос улучшены условия устойчивого...валюты, вероятнее всего, будет привязана к приливам и отливам восприятия риска на несколько месяцев вперед”. Короче, пока не будет твердых доказательств, что мировая экономика вышла из рецессии (даже если по иронии судьбы это США, которая является ведущим пакет вниз), доллар, вероятно, останется сильным.

Также читайте: