Рынок Форекс инвертирует как развивающиеся рынки взлетят

Как я уже отмечал в прошлую пятницу пост (волатильность, нести, риск, и рынке Форекс), волатильность сокращается на рынках Форекс с пиком после краха Леман Бразерс. В самом деле, волатильность среди валют развивающихся рынков сокращается особенно быстро, а недавно случилось нечто удивительное: “трехмесячная подразумеваемая волатильность в течение семи крупнейших развивающихся стран валюты упали в марте на 10% по сравнению с 11,4 процента для индустриальных стран”.Эта инверсия может рассматриваться как один из наиболее важных событий в этом году с точки зрения ее влияния на Форекс. Единственное место, что я могу думать, это японский ЛИБОР падает ниже американских ЛИБОР.

Несмотря на свою стать заметным, такое развитие событий не удивительно, ведь 8 из 10 лучших компаний на рынке Форекс в этом году валюты развивающихся рынков, привело к костариканский колон, мексиканское песо и малазийского ринггита. Но мы обычно предполагаем, что с высокий доход, высокий риск. Как это может быть, что то, что считают рискованным валютам сейчас менее волатилен, чем так называемых мажоров. Имеет ли смысл, например, что турецкая лира является менее волатильной, чем британский фунт.

Без знакомства с этой конкретной пары в деталях, одним словом, ответ-да. В 2010 году развивающиеся рынки, по прогнозам, будет выше, чем в промышленно развитых странах. Инфляция является относительно стабильным, а уровень долга относительно низки. Между тем, все Г4 валют (доллара США, евро, японская иена и британский фунт) страдают от возможности повторного экономического спада и долгового кризисов различной тяжести. В общем, “развивающиеся страны сократили свой внешний долг до 26% ВВП в прошлом году до 41% в 1999 году, в то время как долг продвинутых стран может вырасти до 106,7% ВВП в этом году с 78.2% в 2007 году.” Говорить о двигающиеся в противоположных направлениях!

Инвесторы обратили внимание. В то время как Морган развивающегося рынка облигаций индекс (Эмби+) сейчас растет в годовом исчислении на 22% (что означает снижение на развивающихся доходности на рынке облигаций), цены на сопоставимые ЕС и США долг растет. На прошлой неделе 10-летней казначейской превысила 4% впервые за 18 месяцев (хотя с тех пор он отступил). Между тем, кредитный дефолтный своп ценообразования в .4% вероятность дефолта в США. Конечно, это все еще ничтожно мала, но все, что выше 0% было бы описать как нелепое всего несколько лет назад. В этом году США, по прогнозам, больше тратить на обслуживание долга, чем в любой другой стране, кроме Великобритании. Прогнозируемый дефицит бюджета в 2010 году 1,6 триллиона долларов, конечно, не помог.


Таким образом, развивающиеся рынки, по прогнозам, “заманить 722 миллиарда долларов иностранных инвестиций в этом году, 66 процентов больше, чем в 2009 году...развития-нации фондов облигаций в этом году привлек $7 млрд, толкая активов под управлением до рекордных 74,7 млрд. долларов США.” Многие портфельные менеджеры делают ставку, что это будет долгосрочная тенденция: “ралли на развивающихся рынках едва началась”.

Какие Форекс последствиях? Впервые, мы могли видеть Г4 валют начать торговать, как блок. [Раньше это был доллар США против всего остального. Введение евро десять лет назад только укрепило эту тенденцию, какая ирония, ЕС превратился в валюте установления. Но, если вы посмотрите на графики, пара доллар/евро торговалась в боковом коридоре редко, и торговцы использовали его в качестве основы для принятия более широких требований о рынках]. Теперь, похоже, это наконец-то изменит: “Большие тренды будут в Г4 Г4 против валют, таких как доллар/Норвегии, евро/австралийский доллар и валюты развивающихся рынков.”

Также читайте: