Развивающиеся рынки (Азия) лук инфляционное давление: повышение курса национальной валюты будет следовать

У меня закончился мой предыдущий пост на эту тему, отметив, что центральные банки развивающихся стран оказались на распутье. Либо они будут повышать процентные ставки и принять повышение курса национальной валюты, или они бы риск гиперинфляции и экономической нестабильности. В то время как жюри все еще вне на в редких случаях, похоже, что большинство стран с формирующимся рынком в Азии выбрали первое.

В феврале, Банк Индонезии повысил ключевую процентную ставку до 6,75% с рекордно низкого уровня в 6.5%. Народный банк Китая (НБК) уже подняли цены в три раза в текущем цикле ужесточения. После похода в январе, Банк Кореи inscrutably решение отложить повышение ставки в феврале, но дал понять, что еще одно повышение ставки в марте скорее всего. Центральный банк Филиппин также указал, что он готов встать на программу ужесточения. То же самое касается Резервный банк Индии (РБИ). До сих пор главным вине банка Таиланда, чьи процентные ставки по-прежнему самой низкой в Азии (за исключением Японии) и по-прежнему неохотно поднимать их слишком быстро.

В конце января и начале февраля, большинство азиатских валют развивающихся рынков, распыленных в свою признательность. В то время как существует целый ряд причин для этого (в частности, на увеличение неприятия риска), центральные банки радовался их предполагаемой победы валютных спекулянтов. К сожалению, есть несколько минусов. Во-первых, отток капитала, стали причиной заметного снижения азиатских фондовых рынков и рынков облигаций, повысив процентные ставки по кредитам для всех, что делает его более трудным для компаний, чтобы привлечь капитал. Между тем, инфляция продолжает расти, без признаков замедления.

Таким образом, как я заметил в прошлый раз, это было неизбежно, что (Азиатский) центральные банки неизбежно придут в себя. Прежде всего, они поняли, что нет бесплатных обедов, и контролируя их валют будет отключить их с помощью традиционных инструментов денежно-кредитной политики для борьбы с инфляцией. Во-вторых, в то время как они могли бы сделать без удорожания валюты, они поняли, что с этим бы мириться, если бы они хотели продолжить привлечение иностранных инвестиций. (Это потому, что, как "Файнэншл таймс" отмечает, курса валюты, вероятно, приходится половина всех развивающихся рынков доходность инвестиций).

В-третьих, это неизбежно, что валюты развивающихся стран будут продолжать расти в долгосрочной перспективе, в соответствии с ростом производительности. По данным эффекта Балассы-Самуэльсона, “страны с выше среднего роста реальных доходов населения должны иметь повышение уровня цен относительно других стран, а укрепление реального обменного курса”. Опираясь на это понятие, валюты развивающихся рынков, по прогнозам, вырастут в среднем на 1,7% в год в течение следующих 10 лет.

Наконец, в соответствии с негласным правилам валютной войны, страны с формирующимся рынком конкурировать не с промышленно развитыми странами, но и друг с другом. Если все их валютам расти в унисон, конкурентоспособность экспорта без изменений, инфляция приручили, и иностранный капитал по-прежнему в изобилии. Казалось бы, выиграть/выиграть/выиграть.

В самом деле, похоже, что инвесторы все меньше заинтересованы в различении разных валют развивающихся рынков Азии, так как на данный момент, все они предлагают похожие валютным курсом (в течение последних шести месяцев, возвращается сошлись) и похожие с поправкой на инфляцию носить с собой. Таким образом, это выдерживает рассуждать, что азиатские центральные банки продолжают ужесточать процентные ставки, их валюты будут продолжать расти вместе.

Также читайте: