Ралли фунта закончится пара

Ралли по фунту, который поднял это 10% от впадины до пика, кажется, горит. Фунт уже упал на 3% в последние две недели, и имеет тенденцию к снижению. Теперь он стоит на четырех-недельного минимума против доллара.

Оглядываясь на два месяца фунт расти, это не трудно понять, почему он был неустойчивым. Вы можете видеть из графика ниже, что существует сильная корреляция с евро и S&P 500 за тот же период времени. Это предполагает, что ралли фунта было менее продукт, изменяющий основы и более из-за внезапного снижения риска.

Не случайно митинг в фондовый рынок, евро и несколько других прокси-средств для риска, все дошло до конца и в то же время как фунт. В двух словах, рынки сосредоточиться на фундаментальных показателях. А именно, риск двойной рецессии, в сочетании с отсутствием разрешения долгового кризиса в еврозоне вызывает у инвесторов дважды подумать, прежде чем делать ставки, что влечет за собой каких-либо рисков.

В этой связи фунт особенно уязвим. На экономическом фронте, экономика Великобритании выросла на 1,1% во втором квартале, при этом экономисты прогнозируют лишь умеренный рост в течение года. По словам экономиста Банка Англии, “было бы ‘глупо’ исключает нового спада.” Видимо, его начальники договариваются: “Банк Англии на прошлой неделе заявил, что рост будет слабее, чем ожидалось в мае, сославшись на “продолжение бюджетной консолидации и сохранения жестких условий кредитования.”Согласно недавнему опросу, почти половина британских домохозяйств пессимистично оценивают экономические перспективы в ближайшей перспективе: “доля пессимистов чуть ниже, чем в июле, но выше, чем в любой другой месяц, начиная с марта прошлого года”.

Как ни странно, усилия британского правительства, чтобы обуздать расходы и сократить дефицит воспринимаются, как сделать еще хуже. Поскольку эти меры не будут компенсированы снизил налоги, они будут непосредственно привести к снижению экономического роста. Учитывая, что фунт и Великобритании цены облигаций растут (что предполагает повышенный риск по умолчанию), я думаю, что это подтверждает мысль, которую я высказал на прошлой неделе о рынках не заботясь в этом экономическом климате об увеличении госдолга.

Вишенкой на торте является инфляция. Британского аналитического сделал заголовки, предсказывая, что экономика Великобритании выйдет из рецессии в следующем году“, но, как только восстановление идет полным ходом, он думает, потом Банка Англии по количественному смягчению схема, которая закачивается £200 млрд. в экономику после кредитного кризиса, будут иметь ужасные последствия.” В частности, мозговой центр прогнозирует инфляцию 10% и процентной ставке 10%.


Пока это остается далекой перспективой, и аналитики сосредоточились на том, что экономика, вероятно, снова войдет в стадию рецессии, прежде чем он может официально выйти из него. Что касается фунта, прогнозы не оптимистичны: “медведи в опрошенных Bloomberg стратегов больше, чем Быков 29 до 12, А ООО " ТД " капиталовложения в Торонто, наиболее точный прогнозист в шесть кварталов, завершившихся 30 июня, самая низкая оценка, прогнозирование стерлингов обесценится на 15% по отношению к доллару к концу года.” Согласно последним обязательств отчетов трейдеров, институциональных инвесторов по-прежнему чистый длинный фунт по состоянию на 10 августа. Цены на фьючерсы, между тем, перешли в ногу со спотовым ценам, который предполагает, что фьючерсные трейдеры по-прежнему ждут больше данных, прежде чем они весить на фунт.

Лично мне приходит в трудные времена с предсказанием. Я склонен согласиться с характеристикой “валютные посткризисных рынках, как парад красоты с уродливой конкурса”.Другими словами, все основные валюты в настоящее время страдает от плохой основы. Трудно сказать, что фунт находится в лучшей или худшей форме, чем доллар или евро. Все-таки, учитывая способ, которым рынки ведут торговлю, возвращение к (глобального) кризиса не было бы на фунт.

Также читайте: