Преимущества фиксированного обменного курса

В недавней статье, бывший кандидат в вице-президенты Джек Кемп бросил вызов экономической логике, когда он защищал фиксированных валютных курсов. Суть его аргументом было то, что валютный рынок по своей природе несовершенен, так как цены (валютные курсы) определяются правительствами, которые контролируют предложение денег. Он утверждает, что национальные правительства монополизировать предложение денег, и, таким образом, возможность манипулировать их курсу. Фиксированным обменным курсом, с другой стороны, являются невосприимчивыми к манипуляциям правительства, потому что они искусственно удерживается на месте, даже когда изменения поставок страны деньги. Он идет так далеко, чтобы рекомендовать нам воскресить золотой стандарт в той или иной форме, так что доллары могут быть проданы как товар.

Существует два ответа на ложные рассуждения г-на Кемпа. Во-первых, а не на рынках может быть вполне эффективным, валютные рынки подошли настолько близко, насколько можно ожидать. Денежная масса является, бесспорно, важным фактором обменного курса страны, но это один из множества факторов. Институты и банки учитывают уровень инфляции, процентные ставки, и общей политической обстановки, при торговле валютами. Цена национальной валюты, следовательно, должен быть практически идеальным свидетельством того, что иностранные держатели этой страны чувствуют себя валюты стоит.

Во-вторых, г-н Кемп не понять дилемму, стоящую перед всеми центральными банками. Когда центральные банки пытается контролировать курс своей валюты, он теряет возможность проводить самостоятельную денежно-кредитную политику. Центральный банк может контролировать процентные ставки, инфляция, или ее валютного курса - не все три. Поэтому, потому что Китай поддерживает фиксированный обменный курс, он не в состоянии контролировать запас юаней, а также можете контролировать уровень инфляции и долгосрочные процентные ставки.

Читать полный текст статьи: Искусственный валютные сигналы

Также читайте: