Паритет САПР/США: реальность или иллюзия?

В январе канадский доллар (он же Лунтик) зарегистрировал свой наихудший месячный показатель с июня. Многие аналитики указывали на это как доказательство того, что его пробег был за, после прихода дразняще близко к паритету. Другие настаивали на том, что снижение было лишь временной коррекции, просто квадратура позиции перед следующей большой канадца работать. Кто прав? Оба!

Есть (как минимум) две отдельные рассказы, в настоящее время давление на канадский доллар. Первый вызывает его снижение против своего главного соперника, доллар США, по причинам, которые по сути не имеют ничего общего с канадским долларом и все, что связано с долларом США. В частности, мини-кризис, который играл в Греции и ЕС вызвало неприятие риска всплыть на поверхность, такая, что инвесторы сейчас возврат капитала в США. Один аналитик объясняет, каким образом этот, казалось бы, тангенциальное развития на канадский доллар выглядит следующим образом: “когда вы получаете какой-либо ‘риска’ тип среды, как у нас было на прошлой неделе или таким образом, валюты, как канадский доллар и австралийский доллар окажется под давлением.”

Второй рассказ объясняет, почему канадский доллар продолжает удерживать свои собственные по отношению к большинству других валют. В частности, восстановление экономики Канады продолжает набирать обороты, а цены на сырье продолжают свое ралли. В последний месяц, за который имеются данные, экономика добавлено около 80 000 рабочих мест, более чем в пять раз, что синоптики ожидали. Такой поворот событий помогает опровергнуть “мнение о том, что канадский торговый сектор не в состоянии роста с сильной валютой”, - и делает торговцев менее нервничать отправив канадца еще выше.

Забегая вперед, существует огромная неопределенность. Как краткосрочные (определяется Банком Канады) и долгосрочные (определены инвесторы) процентные ставки остаются достаточно низкими, такими, что канадец-это не кандидат для ручной торговли. Кроме того, Банк Канады не полностью исключил возможность вмешательства от имени канадца; он может просто оставить базовую процентную ставку на удержание (на нынешнем рекордно низком уровне .25%) дольше, чем это иначе было бы. Кроме того, ряд недавнее ужесточение мер со стороны правительства Китая угрожает обжимной спрос на товары и оказывать давление на цены. Наконец, рыночный кризис в Греции вызывает у инвесторов по-новому взглянуть на балансы (для того, чтобы взвесить вероятность дефолта) в других странах. Это, вероятно, не поможет Канаде, которая по-прежнему для запуска большого дефицита и долга, уровень которого когда-то заслужил сомнительную репутацию “почетный член третьего мира”.

По-прежнему, канадский рынки капитала являются одними из наиболее ликвидных и стабильных в промышленно развитых странах, и если неприятие риска действительно поднимает, он не будет страдать так сильно, как некоторые другие страны. “Канадская экономика не как структурно нарушенную, как в США или Великобритании, он создает ощущение, что Канада меньше всего подвержена изменчивости иностранных инвесторов, что вызывает неопределенность в других местах.” В самом деле, Центральный банк РФ только что объявил, что он переключит часть своих валютных резервов в канадские доллары, и другие центральные банки могут последовать этому примеру.

В то время как канадский доллар должен продолжать держать его собственное против других валют, не обязательно быть сказано для его отношения к доллару США. “Трейдеры опционы, прогноз канадского доллара в 13 месяцев...три месяца показали варианты премиум-класса сегодня аж 1.34 процентных пунктов в пользу канадского доллара ставит.” Другими словами, цена страховки от внезапного падения в CAD/USD растет, так как инвесторы двигаться, чтобы смягчить свои портфели против такой возможности. Хотя эта тенденция может немного замедлится в ближайшие недели, я лично не ожидал, что это вообще исчезнет. При прочих равных, учитывая выбор между владея психов или зелененьких, я думаю, что большинство инвесторов будет выбрать зелененькие.

Также читайте: