Обратная корреляция между долларом и все остальное по-прежнему

Почти два месяца назад я написал серию постов (доллар вниз, все остальное вверх и доллар вниз, золото вверх) с понятными заголовками. На прошлой неделе, Уолл-Стрит Джорнал, наконец, получил вокруг, чтобы об этой истории, и смогли определить масштабы тренда с использованием статистического анализа. Соответственно, они наблюдали невероятный 71% корреляция между долларом и S&Р 500, по сравнению со средним показателем корреляции 2%. Это означает, что каждый 1% роста в S&P не соответствует .71% падение стоимости доллара, и наоборот.

Кроме того, эта тенденция, как представляется, укрепление и распространение. Средняя корреляция между акциями и доллар с июля на 60%; учитывая, что это сейчас 71%, это говорит о том, что он был ближе к 50% за лето. Кроме того, корреляция между акциями и нефть достигли 75%, самого высокого уровня с 1995 года. Следовательно, это предполагает довольно высокую корреляцию между долларом и золотом. Короче говоря, мнение, что так как доллар падает, практически любой другой товар/активов под солнцем растет, сейчас имеет некоторый вес позади него.

Понимание основы для этих отношений не является сложным. Вы можете думать об этом с точки зрения программы ФРС по поддержанию ликвидности или в плане торговли, но независимо от того, что ты это называешь, суть остается той же. В основном, Федеральный Резервный банк напечатал около 2 триллионов долларов США в рамках своей программы количественного смягчения. Для лучше или хуже, большая часть этих денег попала на рынок, а не в экономику. Инвесторы столкнулись с дилеммой либо придерживают валюту наличными или инвестировать его. (Вот, я утверждаю, что “рассуждать” более подходящего определения, чем “инвестировать”, но все равно...) одновременный рост акций, облигаций, валюты развивающихся рынков, сырьевые товары и даже недвижимость является достаточным доказательством о том, куда пошли эти деньги.

Выход за пределы Форекс рынков мгновение, тот факт, что все цены на активы растут в унисон говорит о том, что новый пузырь формируется. Нормально, можно было бы ожидать, что на бычьем рынке, некоторые активы будут опережать другие, но в этом случае, кажется, что основы толкают на второй план, и инвесторы, скупая все и вся это жидкость. Даже традиционных отношений, который приводит цены на облигации падают, а цены на акции расти, похоже, сломался.

Возвращаясь к доллару, тот факт, что пузыри формируются в акции/облигации/товары, вероятно, означает, что обратная пузырь формируется под доллар. Можно извлечь понимание из частичного распада в прошлом году Йен керри-трейд, который начал сдуваться после нескольких надежную сильный лет. То же вполне может произойти, чтобы осуществлять торговлю доллара.

Если и когда ФРС поднимает процентные ставки, и/или начинает рисовать избыточную ликвидность из рынков путем переноса его опись ценных бумаг, ну, на рынках должны стать свидетелями одновременной коррекцией. Как насильственной коррекции во многом зависит от того, в какой степени рынки ожидали его, а также утонченность ФРС. Если все бросаются к выходу, в то же время, он может создать такой же панике, что последовало после Леман Бразерс обанкротился, при обвале цен на активы и рынки хлынули в доллар.

История никогда не повторилась.

Также читайте: