Обновление инфляции: цены нам подкрасться в мае

Дебаты по поводу инфляции в США по-прежнему проводится в академических кругах, среди экономистов, и на финансовых рынках. Нет до сих пор нет четкого консенсуса относительно того, что инфляция будет разгораться в какой-то момент в результате мягкой денежно-кредитной политики ФРС и рекордный дефицит государственного бюджета. Несмотря на беспрецедентный характер кризиса означает, что такие дискуссии по-прежнему остаются предметом теории, что не помешало обеим сторонам от весом, часто разорялся.

Следует признать, что инфляционные риски в краткосрочной перспективе по-прежнему низким: “так много света, попавший на экономический спад, спрос на товары и услуги слаб, что толкает вниз цены. На фоне высокого уровня безработицы, работники не вправе требовать увеличения заработной платы”.Все же, индекс потребительских цен (ИПЦ) уже ползут вверх. ФРС “базовый” индекс, исключающий цены на продовольствие и энергоносители, вырос на 1,8% по сравнению с годом назад. Если цены на сырьевые товары продолжают расти, общий индекс потребительских цен вскоре может стать положительным. (В настоящее время он составляет -1.3%).

Среди ученых и экономистов, обсуждение подставили по отношению к ФРС; в частности, он может – и, что более важно, это – движение, чтобы расслабиться свою программу количественного смягчения, когда придет время? “Если он действует досрочно, чтобы уменьшить денежную массу, ФРС может задушить восстановление. Если он ждет Слишком долго, он может способствовать скачку в инфляции. Его сроки должен быть идеальным”, - говорит бывший экономист ФРС.

Этот вопрос остается спорным, о чем свидетельствует продолжающаяся вражда между главный экономист "Морган Стэнли" и его коллега по "Голдман Сакс". МС обеспокоен тем, что ФРС оставит ставки слишком долго. По словам одного из его сторонников, “ФРС абсолютно есть инструменты и ноу-хау, но вопрос в том, будут ли они иметь мужество, чтобы использовать их? Я не думаю, что есть шанс снежок в аду они будут готовы затянуть, чтобы замедлить инфляцию”.Счетчики лагере ГС: ““ФРС будет в состоянии сдержать инфляционное давление за счет сочетания повышения процентных ставок и разматывая свои балансы.”

Все эти разговоры, кажется преждевременным, если учесть, что денежная масса почти не растет, несмотря на ФРС программы количественного смягчения: “м2, датчик, который включает сберегательные и текущие счета, составляет 4,7 раза базы денежного предложения, по сравнению с 9,3 раза год назад.”

“Из $2,1 трлн, что ФРС-это инъекции в финансовую систему, более половины, или 51 цента на доллар, который разносится обратно в ЦБ финансовыми учреждениями в виде избыточных резервов, рекордно высокого уровня.” Другими словами, большая часть денежных средств ФРС фактически не найти свой путь к потребителям.


Финансовые рынки находятся в равной степени амбивалентна, хотя заблудших на стороне осторожность. Доходность казначейских облигаций на длинном конце кривой выросли за последние несколько месяцев, хотя это может быть обусловлено несколькими причинами. Более конкретно, “распространение была номинальной 10-летних казначейских облигаций и сравнима погашения, советы дает увеличилось от примерно 0,25% в начале года до 1,65% в настоящее время, отражающие 1.4% роста ожидается, что инфляция в течение следующего десятилетия.” Исходя из этого, понятно, что пока инвесторы не разделяют света пессимизм инфляционные "ястребы", они тем не менее становятся все более заинтересованными.

Также читайте: