Новозеландский доллар: вернуться на Землю!

В марте, я размышлял вслух о том, новозеландский доллар может быть наиболее переоцененной валютой в мире. С тех пор она продолжала маловероятным подъем, рост 10% на корреляционно-взвешенной основе и 3% по отношению к доллару США, достигнув 26-летнего максимума в процесс. Хотя есть признаки того, что экономика Новой Зеландии может быть в состоянии выдержать дорогую валюту, в какой-то момент, куры должны вернуться на насест.


Конечно, дорогой киви должны быть сеет хаос в доллар Новой Зеландии? “Как Новая Зеландия должна перебалансировать свою экономику от потребления, импортируя, заимствуя и продажа активов на инвестиции, производство, экспорт и скупки активов, когда наша валюта курс на рекордные максимумы?” Недоумевает один из комментаторов. На самом деле, экспортеры справляются просто отлично, и Новая Зеландия просто был отмечен самый высокий квартальный профицит торгового баланса на запись. И неважно, что это связано почти исключительно с ростом цен на товары и неослабевающим спросом. Несмотря на две землетрясений и других факторов, связанных с недостатком, экономика Новой Зеландии, тем не менее, по прогнозам, вырастет в 2011 году на 2,3%.

С другой стороны, дефицит текущего счета Новой Зеландии продолжает расти, так как иностранные инвесторы вливают в Новую Зеландию, чтобы сделать приобретения, портфельные инвестиции и кредиты правительству. Крупнейшая молочная конгломерат Новой Зеландии в ближайшее время может быть продан китайским инвесторам, а Фонд национального благосостояния Китая (который контролирует часть раскидистые валютные резервы страны) объявил о планах купить большой кусок нового государственного долга Зеландии. Это хорошо, так как рекордный дефицит бюджета на 2011 год потребует значительного выпуска нового долга.

Между тем, в настоящее время Новая Зеландия цена инфляция составляет 4,5%, что означает, что реальная процентная ставка в стране составляет -2%, безусловно, одни из самых низких в мире. Более того, даже как двухлетние инфляционные ожидания рост, повышение процентных ставок остаются неизменными. Консенсус состоит в том, что Резервный банк Новой Зеландии будет избежать пешие прогулки базовую до первого квартала 2012 года. Независимо от того, что происходит в промежутке, кажется маловероятным, что президент банка Алан Боллард будет уступать, опасаясь разжигания дальнейшего спекулятивного интереса на валюту, то есть уже “высокий нежелательно”.

Давайте рассмотрим: рекордно низкие процентные ставки и рекордно низких реальных процентных ставок. Рекордный дефицит бюджета. Большой дефицит текущего счета. Снижение ожиданий по росту ВВП. Рекордно высокий новозеландский доллар. Кто-нибудь видит здесь противоречия? Неудивительно, что МВФ недавно предположил, что киви может быть завышен на 20%, отражая настроения вашего покорного слуги.

В то же время, комментаторы признают, что “новозеландский доллар или любая валюта может отклоняться в течение долгого периода времени от академических показателей оценки”.И именно поэтому делая фундаментальные валюты-это так сложно. Даже если все признаки указывают вниз (как в принципе в данном случае), а валюта может продолжить рост в течение многих месяцев, прежде чем страдания, массовое исправление. Для чего это стоит, это судьба, что новозеландский доллар в отставку. Случится ли это завтра или в следующем году, увы, будет в большей степени зависеть от глобальных макроэкономических факторов (таких как приливы и отливы неприятие риска), чем на то, что происходит в Новой Зеландии.

Также читайте: