Никакого повышения ставок в США в 2010 году

В разгар долгового кризиса в еврозоне, Форекс инвесторы в значительной степени перестал обращать внимание на дифференциал процентных ставок и сосредоточены на себе их внимание на риск. Достаточно скоро, однако, будет возрождение в керри-трейд, в который процентные ставки точка вернется в рядах инвесторов сознание. С точки зрения торговли, доллар США должен быть одним из наименее любимых валют, поскольку он предлагает инвесторам отрицательную реальную доходность (без учета колебаний валютных курсов в расчет). Если бы не резкое увеличение волатильности и, как следствие ослабления аппетита к риску, доллар будет падать, и будет продолжать падать в будущем. Чтобы понять почему, нужно смотреть не дальше, чем текущая ставка по федеральным фондам (ФФР), из которых большинство других краткосрочных ставок (косвенно) производные. В ФФР в настоящее время стоит на 0 -.25%. Кроме того, долговой кризис может потенциально затруднить восстановление экономики США и повышением курса доллара вызывает рост инфляции до умеренных, в котором почти все стимулом для ФРС для повышения ставки в ближайшее время удален. Существует также проблема высокой безработицы в США и недавнее снижение фондового рынка. В настоящее время существует огромное количество неопределенности, поскольку никто не может точно сказать, будет ли американская экономика повернула за угол или же он направился к двойной рецессии. Большинство в ФРС думают, что восстановление американской экономики по-прежнему остается на трассе. По данным главы Федерального резервного банка Чикаго Чарльз Эванс, “в процессе восстановления и предприятия становятся более уверенными в будущем, занятость будет возрастать на более стабильно прочную основу. Мой прогноз заключается в том, что реальный валовой внутренний продукт вырастет примерно на 3,5%”.В самом деле, некоторые "ястребы" в ФРС видят в этом оправдание для походов преимущественного проживания и/или раскручивание программы количественного смягчения ФРС. Президент ФРС Канзас-Сити утверждал недавно, “даже если эта цифра была увеличена до 1 процента, политика будет оставаться очень мягкой,” в то время как ФРС Филадельфии президент добавил, что ФРС должна начать продавать некоторые из $1 трлн ипотечных ценных бумаг в настоящее время на балансе предприятия. Все-таки, такие голоса представляют собой меньшинство, и, кроме того, большинство ястребов не тока иметь никакого права голоса. Иными словами, он, вероятно, будет некоторое время, прежде чем ФРС действительно повысит ставки. Фьючерсных контрактов в настоящее время отражают бесконечно малой вероятности повышения ставок в любой из летних заседаний ФРС. “В феврале ФРС-средств 2011 фьючерсный контракт оценен в 48% шанс для ФРС поднять ставки по федеральным фондам до 0,5% на Января. 25-26 встречи”.Между тем, внутренний ФРС анализа пришел к выводу, что исходя из предыдущей ставки-параметр модели, маловероятно, что тест FFR будет отменен до 2012 года. Короче говоря, США краткосрочные ставки останутся низкими в течение неопределенного времени. В настоящее время, “убежище” менталитет подсказывает, что инвесторы сфокусировались на урожайность и больше озабочены сохранением капитала, что означает, что никто не обращает внимание ФРС. Когда аппетит к риску поднимает, тем не менее, доллар, вероятно, будет очень быстро свалил в пользу более доходных альтернатив.

Также читайте: