Нам смена парадигмы доллар

С момента начала финансового кризиса, доллар рассматривается как валюта-убежище. Просто, когда был всплеск уровня несклонности к риску, доллар вырос пропорционально. Когда неприятие риска уступил аппетита к риску, доллар упал. Это было так просто.

В последнее время, это понятие проявляется в евро/обменный курс доллара, евро воплощая риска, и доллар воплощая безопасности. По сути, несут торговую стратегию развернулась вдоль этих линий и сделал этот феномен самореализующихся: трейдеры берутся рефлекторно продажа доллара, когда новости хорошие и продавать евро, когда новости плохие.

В последние недели, такой подход, как представляется, меняется. Все началось с фондового рынка США, который начал снижаться, даже когда доллар был по-прежнему растут. Инвесторы начали беспокоиться о рынок жилья тянет, исчерпание эффекта правительственных стимулов, и, что хуже всего, возможности двойной рецессии. Самые последние данные “показал валового внутреннего продукта США в первом квартале росла медленнее, чем ожидалось...США по ВВП пришел после более слабых, чем ожидалось, жилья и голубиная ФРС, которые ехали Казначейства США доходность ниже, и побудило инвесторов пересмотреть свои долларовые позиции.”

С моей точки зрения, это не возможность длительной рецессии, что само по себе примечательно (хотя это, безусловно, повод для беспокойства), а в том, что валютные рынки обращают внимание это. Чтобы быть уверенным, новости суверенного долгового кризиса ЕС продолжает доминировать заголовки и Влияние психология инвестора. Если не возникнут непредвиденные обстоятельства, однако, этот кризис, вероятно, не будет развиваться гораздо дальше в краткосрочной перспективе, и вполне логично, что инвесторам следует обратить внимание на данные.

В результате, “популярные рисков, связанных с торговлей на Евро‘, который был распространен в первой половине этого года, похоже, сошел с рельсов в то время как участники рынка все больше обращают внимание на сравнительные основы еще раз”, - подытожил один трейдер. На самом деле, доллар упал на 5% за последний месяц, как по отношению к евро и на торгово-взвешенной основе.

В долгосрочной перспективе, аналитики разделены, над которым повествование будет определять курс евро/доллар. Казалось бы, еще есть какие-то разрешения суверенного долгового кризиса (будь то положительные или отрицательные), воздух неопределенность будет продолжать висеть над Евро такой, что он остается способным валюты фондирования для кэрри-трейд стратегия. Рынки капитала США являются самое глубокое в мире, самый ликвидный и самый стабильный, и в период кризиса, вероятно, продолжают привлекать к риску капитал.

На другой стороне те, кто утверждают, что США потеряет свой статус надежной гавани и стал рост валюты. Согласно этой точке зрения, экономика США будет опережать ЕС, Японии и Британии – своих коллег/конкурентов в верхнем ярусе валют.
“Зона евро пострадавшим от кризиса за долги своих слабых членов. В Японии появится только медленно от дефляции и Великобритании приходится иметь дело с ее рекордно высокого дефицита бюджета в течение ближайших нескольких лет”, - заявил один аналитик.

Как результат, “доллар вернется в картину видел в начале 1980-х и 1990-х, когда он оценил, как запасы выросли...вероятность того, что доллар выступает сильно, а не слабо, когда инвесторов к риску будет означать серьезные изменения на валютных рынках.” Согласно этой парадигме, японская иена и швейцарский франк, вероятно, станет еще больше утвердились в качестве валюты убежища.

Наконец, стоит отметить, что такая смена парадигмы не обязательно будет хорошо для доллара. Если США действительно смогли поставить рецессии позади него, затем вновь сосредоточиться на основах роста пошлет доллар выше. Если после двойного погружения материализуется, однако, "быки" по доллару, вероятно, найти себя в надежде, что доллар сможет сохранить свой надежной гаванью.

Также читайте: