Ломка евро?

Чтобы не обвинять меня в предсказания конца света и чрезмерный страх, считайте, что я только затронул эту тему в одном случае. В 2005 году, было высказано предположение, что евро будет растворяться с горсткой стран-членов (Франции и Нидерландов) отвергли новый Договор ЕС. [Увы, трагедия была предотвращена, когда парламенты обеих стран ратифицировали Договор против желания своих изберателей]. На этот раз, однако, проблемы глубже, и экономическим, а не политическим. На прошлой неделе долговой кризис ЕС: восприятие реальности], я написал, что Греция имеет только три возможных варианта в решении его финансовых проблем: очистить свои финансы, молю о помощи, или (частично) по умолчанию по своим долгам. Здесь я не замечал четвертая возможность: выход из еврозоны и девальвировать свой долг. Что это было первоначально пропущено не было надзора, но доказательств, что это является крайней мерой в последней инстанции. Большинство аналитиков считают, что Греция рано дефолт по своим долгам, чем оставить евро. Я склонен согласиться. Греческая экономика выиграла от включения в зону евро в виде снижения процентных ставок и повышение надежности. Конечно, он воспользовался этими льготами, выполнив рекордный дефицит бюджета, но вряд ли можно обвинять в евро, так как Греция добровольно разгулялись. Ответственный шаг может быть для ЕС Вчера, сродни бармен отрезав алкоголиком; вы не ожидаете алкоголик добровольно бросить пить. Сейчас в Греции говорит и делает все правильные вещи, чтобы успокоить, как должностные лица ЕС и его собственные кредиторы. С другой стороны, он сталкивается с увеличивающимся давлением от своего населения. Жесткой экономии бюджетных средств в период экономического кризиса это прямой путь к политической катастрофе: “греческие трудящиеся сорвали транспортные услуги и пытались штурмовать парламент на 5 марта парламентарии проголосовали 4,8 млрд евро (6,6 млрд долларов) дополнительного сокращения дефицита, в том числе снижением заработной платы для государственных служащих. Такое сокращение будет продолжать работать на сопротивление, как безработица приводится выше 10,2% в декабре”.Поскольку обе эти крайности (финансовый кризис, с одной стороны, и гражданских беспорядков на другие) одинаково несостоятельны, некоторые аналитики считают, что единственным решением будет для Греции выйти из еврозоны. Учитывая, что экономика Греции составляет лишь 2% от ВВП ЕС, это не слишком много волн, независимо от того, что происходит. Главной проблемой, замаячившей на горизонте, является Испания. Испании приходится около 15% ВВП ЕС, и экономический спад ударил по народу тяжело. Низкие процентные ставки разжигали массивный собственность и инфраструктурный бум, и последующее смягчение денежно-кредитной политики (для размягчения развал), удалось только в топке инфляции. Проблемы носят двоякий характер: что экономический кризис не разрешится сама собой без дефляции, и/или, что экономический кризис спровоцирует финансовый кризис. В то время как в Испании все еще далек от финансового кризиса, стоит отметить, что жесткие меры бюджетной экономии будет сложно (из-за экономического кризиса), и что помощь от Евросоюза будет невозможно из-за его размера. Ситуации в Испании и Греции (Ирландии и Португалии также могут быть включены) подтвердили опасения питал многие экономисты, начиная с создания евро. Они утверждают, а именно, что единая валюта позволила бедным странам взять в долг больше, чем они бы смогли, и что общего денежно-кредитной политики привело к вредным различия между странами в инфляции и экономического роста. “Они имеют единую денежно-кредитную политику и еще каждая страна может устанавливать свои собственные бюджетной и налоговой политики. Слишком много стимулов для страны, чтобы подбежать большой дефицит, так как нет никакой обратной связи до кризиса”, - подытожил экономист Гарвардского университета Мартин Фельдштейн. Фельдштейн и хором другие сейчас открыто предсказывают распад Еврозоны. Экс-советник британского казначейства Роджер Bootlehas утверждал, что “в странах, входящих в еврозону не вынужден урезать бюджетные дефициты, с которыми они сталкиваются многих лет депрессии и дефляции. Сомнительно, политически они могут держать эту линию”.Естественно, большинство все-таки считают это открытая возможность, с президентом ЕЦБ Жан-Клод Трише так далеко, чтобы назвать это “абсурд”. Учитывая, что кризис стран (Греция, Испания и т. д.) вероятно, бороться сложнее всего для сохранения евро, Трише, вероятно, правы. “Поддержка валютного союза был самым высоким в Испании, намного выше, чем в Германии, где много людей хочет, потому что у них уже была сильная валюта...так что Испания очень проевропейски.’ В результате, шансы Испании вытаскивая евро-это просто немыслимо.’ ” Все равно, даже за пределами возможностей достаточно, чтобы заставить инвесторов нервничать.

Также читайте: