Латинская Америка Вступает В Валютную Войну

Несколько лет назад я даже не соизволил обсудить таких непонятных валют чилийский песо и перуанский новый соль. Но это новая эра! Этих валют и их центральные банки – это оказаться в центре внимания, так как они созданы стран Латинской Америки в борьбе, чтобы сдержать повышение курса валюты.


Основных латиноамериканских валют в совокупности вырос более чем на 29% с марта 2009 года. (При исследовании этого поста, я обнаружил фантастически поводу Морган латиноамериканских индекс валют, который базируется на валюты Мексика, Колумбия, Бразилия, Аргентина, Перу, и Чили, и отображается на графике выше). Что включает в себя около 45% прибыли в бразильский реал и 30% рост в Мексиканское песо, с более скромных успехов в Перу новый соль, чилийское песо, и колумбийский песо. Аргентинский песо вроде бы таскает за собой весь индекс вниз, никогда не оправился от суверенного дефолта в 2008 году.

За это время, капитал влил в Латинской Америке: “чистый приток частных инвестиций вырос в прошлом году 203.4 млрд. долларов США с 57,5 миллиарда долларов в 2003 году, по данным Всемирного банка. Фондовые индексы в регионе закрываются на все время максимумов, и Бонд цены поднялись (т. е. 32% в Колумбии облигаций в 2010 году) до такой степени, что распространяется на казначейские бумаги – самое распространенное сравнение – сократились до рекордных минимумов. Возможно, это не напрасно, поскольку в этом регионе зафиксирован рост экономики на 5,7% в 2010 году, исходя из роста цен на сырьевые товары, агрессивный/налогово-бюджетная политика, а также общее восстановление мировой экономики.

Столкнулся сейчас с ростом инфляции (6% в Бразилии, 4,5% в Чили, 11%+ в Аргентине, и т. д.) и снижение конкурентоспособности экспорта, страны Латинской Америки переехал, чтобы остановить удорожание своих валют. Бразилии, министр финансов которой ввел термин "валютной войны" и был одним из самых агрессивных интервентов на рынках Forex, является наиболее активным. Центральный банк продолжает покупать огромное количество долларов, она повысила налоги на контроль за движением капитала, и совсем недавно он переехал, чтобы ограничить способность банков к коротким доллары как средство ставку на удовлетворение реального.

Между тем, “Чили, что не купил доллары на валютном рынке с 2008 года, объявил Ян. 3 это будет купить рекордные 12 млрд долларов, или 43 процента валютных резервов страны. В Колумбии...Центральный банк покупает не менее 20 миллионов долларов в день на спотовом рынке. Перу закупила в прошлом году 9 млрд долларов, второе-наибольшее количество когда-либо. А Мексика пока воздерживается от вмешательства, она в последнее время заключила кредитной линии МВФ, который может нажать для удерживая песо. Все вместе, резервов ЦБ из шести упомянутых выше валют выросли на 16,5% в 2010 году и сейчас превышает 500 миллиардов долларов.

Это трудно различить, является ли это вмешательство оказывает никакого влияния. С одной стороны, повышение резервных требований, безусловно, сделает его трудным для банков, чтобы уменьшить их собственных валютах. Кроме того, некоторые иностранные спекулянты волновался обо всем неопределенность и перешли к ограничению их воздействия на Латинскую Америку. “Там может быть все макро причина в мире, чтобы любить бразильской валюты, но случайность политики, чтобы попытаться остановить признательность хочется иметь меньшего позицию”, - пояснил один управляющий фондом.

С другой стороны, существует возможность того, что законные институциональные инвесторы также будут распугали, что проблематично, потому что Латинская Америка по-прежнему полагается на иностранный капитал для финансирования своих щедрых бюджетных расходов и ростом торгового дефицита. “Всегда есть опасность, что средства управления капиталом, вы можете заставить несколько хороших капитала в страну”, - подытожил один аналитик. Существуют также опасения, что центральные банки теряют из виду более широкую картину: “центральные банки посмотреть уровень валютных курсов в качестве приоритета, а не использовать их, чтобы помочь замедлить инфляцию.”

Проблема, в конечном счете, заключается в том, что страны Латинской Америки хотят, чтобы их торт и съесть его. Президент Колумбии выступил недавно рост ВВП 5%, а также стремление страны “поставила себя в ближайшие годы в число наиболее динамично развивающихся экономик в мире”, но там ныл про давление на песо. Бразилия вновь избранный президент также говорил, чтобы стать мировым экономическим лидером, а его министр финансов продолжает звучать на валютной войны. Между тем, экономика Чили по-прежнему сильно смещен в сторону экспорта меди (это, видимо, крупнейший мировой производитель), а потом удивляется, почему растут цены подняли чилийское песо. Все виноваты программы количественного смягчения ФРС на их валютные передряги и использовать привязка китайской валюты в качестве основания для вмешательства.


Короче, укрепление валют латиноамериканских стран во многом зеркальные основы. Индивидуально и как группа, их обменные курсы по-прежнему намного ниже уровней пузырь 2008 года. Большая часть роста в течение последних двух лет компенсировало резкое снижение, которое состоялось в разгар кредитного кризиса. Кроме того, учитывая различия в производительности между отдельными валютами, понятно, что инвесторы (будь то спекулятивная или пассивной) относятся взыскательных. Они наводнили производителям товаров, денежных средств, продолжая наказывать Мексика и Аргентина по финансово-бюджетным вопросам.

По этой причине, есть основания полагать, что большинство валют региона будут продолжать расти. Центральные банки могут управлять заглохнуть, что укрепление в краткосрочной перспективе, но как только они признают неизбежность повышения процентных ставок (как в Бразилии уже) как лекарство от инфляции, долгосрочный восходящий путь будет восстановлен. Подвел один экономист, “в эти игры в кошки-мышки, я думаю, что политики, вероятно, потеряет. Существует слишком много нерегулируемых капитала в мире, особенно в развитых странах. Эти ребята найдут способы обойти различные ограничения”.

Также читайте: