Корреляции валютных пар, Часть II: канадский доллар начнет свое падение

В апреле я написал пост под названием “Экономическая теория подразумевает, что канадский доллар будет падать”, в котором я утверждал, что впечатляющий рост валюты был опровергается основы. Похоже, боги форекса читать этот пост; с тех пор, канадский доллар упала на 3% против доллара США. На основе моего чтения чайных листьев, канадский доллар будет и дальше падать в ближайшие месяцы, и закончить год ниже паритета.


Мое утверждение состоит в том, что инвесторы ложно рассматривая канадский доллар является высокодоходным роста валют, и, следовательно, набавляя его значение. Есть несколько причин, почему я считаю, что эта точка зрения является полностью ошибочной. Во-первых, экономика Канады, простой и зрелым. Хотя, бесспорно, богатых природными ресурсами, казалось бы сделать выделяющуюся, экспортирует сырьевые товары составляют лишь небольшую часть ВВП. Учитывая, что нас поглощает 75% своего экспорта, это не случайно, что экономическое состояние Канады тесно связана с США. Наконец, канадские процентные ставки довольно посредственная, что означает, что нет ни сильной денежной, ни экономический стимул для покупки канадского доллара против доллара.

В то время как канадский ВВП и инфляции превысили прогнозы аналитиков, консенсус-ожидания по-прежнему для Банка Канады воздержаться от ужесточения до сентября или около того. Даже самые бычьи прогнозы показывают эталоном процентная ставка только 1.75% к концу 2011 года и, возможно, 3% на конец 2012 года. Другими словами, это будет долгое время прежде, чем канадец становится жизнеспособным целевую валюту для керри-трейд.

Согласно модели ОЭСР, канадский доллар переоценен на 17% по отношению к доллару по паритету покупательной способности (ППС). А это вообще сомнительное применить эту концепцию на валютных рынках, я думаю, что это разумно ссылаться на него при анализе USD/сad. Экономики двух стран поделиться больше, чем просто граница. Как я уже говорил, их экономики тесно взаимосвязаны, и товары, услуги (и людей!) свободно перемещаться между двумя. Таким образом, можно ожидать, что большие расхождения в ценах должна исчезнуть в среднесрочной перспективе. На самом деле, канадского торгового баланса недавно поскользнулся в дефицит впервые за 40 лет (в соответствии с рекордного уровня канадца), который показывает, насколько быстро потребители могут переключить свое внимание на южной границе. Это означает, что канадские цены должны снижаться (то, что ритейлеры всегда неохотно эффект) или канадец должен дальнейшее падение по отношению к доллару.

Конечно, есть смягчающий фактор: доллар США может упасть еще быстрее, чем канадец. Хотя, казалось бы, невозможно, чтобы дразнить друг от друга ростом канадского доллара от падения доллара (так как рост USDCAD и по своей сути отражает оба), мы все еще можем сделать обоснованное предположение. Например, считают, что канадский доллар сильно коррелирует (т. е. более 80 или менее -80 в таблице выше) с почти всех других основных валют, относительно доллара США. Если корреляция была ниже, чем это будет означать, что канадский доллар колеблется (в данном случае падения) для эндемичных причин. В этом случае, однако, почти идеальное соотношение с крупными компаниями показывает, что это почти наверняка американский доллар Спайк, а не коррекции канадского доллара.

Будет ли эта тенденция продолжается, в большей степени зависит от здоровья доллара США и меньше на то, что инвесторы думают о канадца.

Также читайте: