Коррекция фунт уже идет

На прошлой неделе я собирался написать пост о том, как британский фунт был переоценен и с коррекцией, но его отвлекли серию интервью (второй из которых – с Кэкстон Форекс – кстати тоже намекал на это понятие). Увы, на рынках бил меня в кучу, и фунт с тех пор упала более чем на 3% против доллара - резкое снижение более чем на шесть месяцев. Кроме того, я думаю, что есть большая вероятность, что фунт будет продолжать падать.

Не многое изменилось с момента последнего времени я писал про фунт. Во всяком случае, основы ухудшились. К счастью, последние данные по ВВП показали, что Великобритании удалось избежать рецессии в последнем квартале, но это компенсируется тем, что общий ВВП остается такой же, как шесть месяцев назад и по-прежнему на 4% ниже докризисного уровня. Несмотря на небольшой корнер королевскую свадьбу в апреле, Великобритания почти наверняка закончить 2011 к нижнему концу странах ОЭСР, пожалуй, только Японии. Эд мячи, теневым министром финансов Великобритании, признал, “мы пошли от верхнего конца экономического роста турнирной таблице, чтобы быть вставленным внизу чуть выше Греции и Португалии”.

Конечно, вопрос на умы трейдеров, является ли Банк Англии (BOE) будет повышать процентные ставки. Изначально предполагалось (мной), что Банк Англии станет первым Г4 Центрального банка в поход, если только, чтобы сдержать высокую инфляцию. На самом деле, на совещании в марте денежно-кредитной политики, три члена (из девяти) проголосовали за то, чтобы сделать именно это. Однако, есть позиция смягчилась на апрельском совещании, и с тех пор они были избиты в кучу Европейского центрального банка (ЕЦБ), который, как известно, более воинственными.

Теперь, кажется, разумно задаться вопросом, Ли Бо может также отставать от ФРС. В то время как все еще высокий (4%), британский ИПЦ замедлился в последние месяцы. “Губернатор Банка, Мервин Кинг сказал На января. 26, что рост цен будет временным”.Сдерживании роста цен на сырьевые товары снижает необходимость повышения ставок, и укрепил на фунт неделю. Высокий уровень безработицы, расходы на строительство сокращаются, а дефицит счета текущих операций остается значительным. Кроме того, сокращение бюджетных расходов (отказался содержать государственный долг почти удвоился за последние три года) и повышение ставки НДС уже сказались на экономике в дальнейшем, до того, что он может быть не в состоянии выдержать даже небольшое повышение ставок.

Кроме того, рекордно низкая позолота (британский эквивалент доходности казначейских облигаций США) ставки отражают надежды на сохранение низких процентных ставок в ближайшем будущем. Если рост ВВП во 2 квартале – который не вышел еще на 3 месяца -это сильное, Банк Англии может голосовать, чтобы затянуть. Все-таки, мы, вероятно, не более одного 25 базисных пунктов до 2012 года.

Кажется, что единственное, что сохранила фунт на плаву так долго был его корреляцию с евро, который в последнее время поднялась выше $1.50. С тех пор он сильно упал и протащил фунт вместе с ним. На самом деле, фунт, вероятно, должен упасть еще на 3%, только чтобы остаться на трассе с евро. Если это соотношение было сломать, он бы почти наверняка сильно падать и дальше.

Это уже стало клише предполагает, что валютные рынки стали обратный конкурсе красоты, благодаря которому инвесторы голосуют не на самых привлекательных валют, а по меньшей мере некрасиво. На данный момент, можно с уверенностью сказать, что среди Г4 валют фунт-самый ужасный.

Также читайте: