Комментарий: Загадка Доллара

В настоящее время доллар балансирует на краю пропасти. Многие аналитики предсказывают, что недавно отступили от рекордного минимума против евро, лучшие дни доллара еще впереди. С другой стороны, экономические данные и процентная ставка снимки остаются нюансы, и по-прежнему в пользу евро на бумаге. В этой статье мы хотим разобраться в этой трясине, и произвести четкое суммирование факторов, которые несут на доллар в краткосрочной перспективе.

Давайте начнем с бычью сторону уравнения, которое подтверждается недавними доллара вверх качели. Прежде всего, хотя в настоящее время разницы процентных ставок, больно, доллар, ФРС, вероятно, ближе к концу своего цикла ослабления, в то время как ЕЦБ до сих пор не начался. В лучшем случае будет ужесточение монетарной политики в США одновременно с рыхлением политики ЕС. Кроме того, существует экономическая картина. Самые последние данные по ВВП показывает, что экономика продолжает расти, хотя и медленно. Кроме того, уровень безработицы снизился в последнем месяце, за который имеются данные. Фондовый рынок США вернул половину стоимости потерял за первые три месяца 2008 года, а общий коэффициент Р/Е находится вблизи своих долгосрочных средних, что указывает на рынках может укрепиться. Наконец, пакет экономических стимулов, который был одобрен Конгрессом в марте вступят в силу в этом месяце, как снижение налогов на сумму 150 миллиардов долларов распределяются потребителям и предприятиям.

На стороне медведей, вернемся к История курса. Хотя будущее, безусловно, служит хорошим предзнаменованием для нас, в настоящее время по-прежнему выступает ЕС. Процентные ставки в США в настоящее время являются отрицательными в реальном выражении, и инвесторы уже превратили доллар в валюту фондирования для керри-трейда. Кроме того, отрицательные реальные процентные ставки подразумевает высокий уровень инфляции. ИПЦ США колеблется около 4.0%, и может продолжать расти в пропорции с ростом цен на продовольствие и энергоносители. На самом деле, инфляция рассматривается экономистами как более проблематично, чем экономика, сама по себе. В то время как американские экспортеры извлекли выгоду из полученной дешевый доллар, потребители США, которые составляют 75% от экономики США - нет. Экономический спад до сих пор официально не признали рецессию бюро экономических исследований, но ситуация остается напряженной, и чаша весов могла легко быть зачищена по несколько штук негативных экономических данных.

Джокер в этом бардаке-это жилье. В некоторых региональных рынков, цены на недвижимость упали на 30%. На других рынках, они почти не сдвинулись с места. При этом около $350 млрд в ипотечных долгах уже записано, аналитики расходятся во мнениях, в конечном итоге. Оценки варьируются от $1 трлн до менее чем $350 млрд, что будет означать "рецензии" на долг, который был ошибочно объявляли никчемной. Разница представленные здесь составляет 6% от ВВП, что может означать разницу между ростом и спадом, сильный доллар и слабый доллар, соответственно.

Также читайте: