Комментарий: китайский юань остается недооцененным

С моей первой части комментария, я хотел бы обсудить некоторые вопросы, касающиеся китайский юань. Позвольте мне начать с того, что существует огромное количество информации и множество зачастую противоречивых мнений вокруг китайского юаня. Проблема большинства финансовых аналитиков заключается в том, что они часто не могут понять картину в целом: в этом случае детерминант стоимости китайского юаня разнообразны, и принять на финансовых, экономических и политических факторов, который большинство аналитиков не считают.

Как вы, наверное, знаете, китайский юань укрепился более чем на 3,5% в прошлом году, в том числе на 2,1% переоценки, что китайское правительство осуществлена в июле прошлого года. Многие экономисты настаивают на том, что юань по-прежнему недооценен на 35%, что политики любят цитировать. Аналитики также поддержал эту оценку и включили его в свои модели, которые предсказывают юань будет дорожать на 5% в этом году. Вы можете посмотреть на валютные фьючерсы в юанях для доказательства, что это действительно консенсус-прогноза.

Обе эти цифры являются непродуманная и совершенно ввести в заблуждение. Во-первых, в то время как юань может четко стоять, чтобы оценить, в какой степени он недооценен, это, наверное, ближе к 10-15%. Правдивую оценку справедливой стоимости юаня необходимо внести корректировки на инфляцию для того, чтобы учесть различия в покупательной способности. Как экономика Китая расширилась, инфляция выросла по пропорциональной ставке, размывая стоимость юаня. На данный момент, способность Китая производить дешевые товары, вероятно, более тесно связаны с избытком неквалифицированной рабочей силы и свободного капитала, чем заниженный курс валюты.

Во-вторых, и что более важно, тот факт, что Китай, вероятно, продолжит ценить юань в своем собственном темпе. В ряде случаев, китайские политические лидеры применяла древняя китайская пословица при обсуждении вопроса о ревальвации юаня. Пословица утверждает, что следует предпринимать небольшие шаги в этом типе ситуации. В том, что Китай действительно нервничает по поводу переоценки или же он просто хочет сохранить выгоды от заниженного курса валюты, остается только догадываться. То, что не спорно-это упрямство Китая, отражено в его отказ подчиняться давлению Запада при формировании своей экономической политики. Короче говоря, когда аналитик говорит вам, что юань будет оценить более чем на 3% в этом году, вы должны реагировать с изрядной долей скептицизма.

Также читайте: