Комментарий: как далеко доллар упасть?

Когда доллар США затмила на прошлой неделе своего предыдущего рекордного минимума по отношению к евро, комментаторы сразу же начал писать сценарии конца света для осажденного валюты. На бумаге, аргумент в пользу продолжения снижения курса доллара довольно сильный, из-за проседания экономики, резкий рост дефицита текущего счета, перспектива снижения процентных ставок и хаоса на рынках капитала США. Но, как показывает практика, доллар остается в мире де-факто резервной валютой, напрашивается вопрос: “сколько-если вообще-будет падение доллара?”

Давайте начнем с изучения состояния экономики США. На данный момент, экономисты четко определены в жилищном секторе/недвижимость в качестве основных недостатков в экономике США. Нестабильность и общее отсутствие спроса привели к падению цен на недвижимость, которая съедает доходы населения, и, следовательно, грозит обрушить всю экономику. На самом деле, самые последние данные по занятости, которая стала самой просматриваемой частью экономических данных в последние годы, указал на то, что за последние 3 месяца, никаких новых рабочих мест было создано в Америке, что является огромным поводом для беспокойства.

В результате, это все, но уверен, что Федеральный Резервный банк понизит ключевую процентную ставку на своем следующем заседании, возможно, на целых 50 базисных пунктов. Хотя это может смягчить последствия проседания рынка жилья на остальную экономику, это
также уменьшится ЕС-США процентной ставки лишь на 75 базисных пунктов. Кроме того, Европейский Центральный банк, вероятно, повысит ставки на своем следующем заседании, которое означает, что дифференциал будет еще меньше. В сочетании с общей нестабильностью на рынках капитала США, вызванного слабостью в ипотечные ценные бумаги, иностранцы начинают расти с осторожностью относятся к инвестициям в США.

Во время экономической рецессии в США будет сокращение импорта и, возможно, остановить растущий торговый дисбаланс, иностранцы могут до сих пор решить, что это слишком рискованно для продолжения финансирования внешнеторгового дефицита США.

С другой стороны, многие долларовые "быки" настаивают (правильно), что доллар остается мировой резервной валютой, и служит убежищем в периоды глобальной экономической нестабильности. И в самом деле, доллар изначально высоко оценили, несмотря на потрясения на рынках ценных бумаг. Однако, эта тенденция, похоже, было результатом временного избегая риска, и с тех пор, доллар возобновил свое падение. Короче, как в теории и на практике, говорит о том, что доллар еще может упасть гораздо дальше против основных мировых валют.

Также читайте: