Китайский юань: благодарность или инфляция?

На основе номинальных курсов валют, китайский юань укрепился лишь на 2% против доллара США с сентября месяца (когда Народный банк Китая (НБК) скорректирована привязка валюты впервые почти за два года). Если принять инфляцию во внимание, однако, китайский юань вырос гораздо больше. В самом деле, если текущие тенденции сохранятся, китайский юань споры обменный курс может решить сам.


Требует от международного сообщества для Китая, чтобы оценить ее валюты зависит от двух взаимосвязанных аргументов. Первый заключается в том, что на его нынешнем уровне, искусственно низкий курс позволил Китаю создать массовый торгового баланса. Второй заключается в том, что китайские цены кажутся ниже, чем они должны быть (если указаны в другой валюте), а принцип паритета покупательной способности (ППС) показывает, что это расхождение должны быть устранены, китайский юань должен расти.

Как выяснилось, оба эти требования являются более проблематичными, чем они появляются. Например, официальный торговый профицит Китая уже массовым, и постоянно растет. В 2010 году, вероятно, около 200 миллиардов долларов. Однако, получается, что большинства, что излишек захвата финансируемых иностранными компаниями: “их 112.5 млрд. долларов США-доллар излишки составляют 66 процентов от общего профицит Китая за последние 11 месяцев.”

Кроме того, статистика торговли рассчитываются таким образом, что страна, которая собирает готовый продукт получает кредит на полную стоимость экспорта этого продукта. Глядя конкретно на популярный iPhone от Apple, исследователи подсчитали, что данный продукт официально способствовал дефицит торгового баланса США с Китаем на 2 млрд. долларов. Когда нюансы цепочки поставок на iPhone учесть, что рисунок качели профицитом в размере 48 миллионов долларов. В обоих этих случаях, тот факт, что эти продукты производятся в Китае не отвлекать от ВВП США (хотя наверное это стоить нам рабочих мест). Следовательно, нам, вероятно, не больно столько от слабого юаня до такой степени, что некоторые лоббисты настаивают.


Что касается инфляции, официальный курс сейчас составляет 5.1% в годовом исчислении. Даже если принять эту (и жизни в Китае, я могу сказать вам, что реальная скорость намного выше), что означает, что стоимость других валют разрушается гораздо быстрее, чем подразумевается по официальному курсу. Дело в том, что валюту стоит только его покупательной способности; как цены и зарплаты в подъем Китая, покупательная способность доллара (и других валют) падает.

Китайское правительство пытается решить проблему в форме контроля за ценами и предусматривается увеличение поставок, но он по-прежнему хочет, чтобы обуздать инфляцию с помощью обычных мер денежно-кредитной политики. Денежная масса М2 в Китае растет со скоростью 20% в год, большинство из которых тратится на новый бум инвестиций в основной актив. В то время как Народный банк Китая отреагировал на увеличение обязательных резервов китайских банков, он по-прежнему неохотно, чтобы поднять процентные ставки, чтобы не способствовать дальнейшему притоку “горячих денег” на более повышательное давление на юань. В результате, консенсус среди экономистов, что инфляция будет продолжать рост прежними темпами: “мы видим высокую вероятность базовое ценовое давление продолжает строить в среднесрочной перспективе”.


Если ситуация не изменится, то аргумент для дальнейшего женьминьби слабовата. Тем не менее, аналитики сохраняют оптимизм: опрос “Блумберг на основе медианной оценки аналитиков прогнозирует 20 юаней, увеличение на 6,1% до 6,28% к концу 2011 года”. Учитывая, что Ху Цзиньтао является график, чтобы посетить США в январе – и любовь в Китае для символической политики жесты – маркер перемещения на 1% и так до этого было бы неудивительно. Что касается прогнозируемого роста 6% в следующем году, это зависит от инфляции.

Также читайте: