Китай Близится К Переоценке

Шумиха вокруг полугодовой выпуск валюта отчета Казначейства было неловко решен. В результате последнее решение премьер-министра КНР Ху Цзиньтао для участия в конференции по ядерному разоружению, Минфин согласился отсрочить релиз доклада на неопределенный срок.

В то время как несколько комментаторы видели в этом простое квипрокво, консенсус среди большинства из нас заключается в том, что ревальвация китайского юаня теперь неизбежен. Технически, юаня неуклонно растет в течение последних нескольких месяцев, и по сути, он недавно коснулся 9-месячного максимума против доллара США. Однако, этот рост составил лишь .3%, конечно, недостаточно для того, чтобы успокоить критиков, многие из которых настаивают на том, что юань недооценен на 25-40%. Вероятно, в ближайшие пару месяцев (и как только завтра), привязка юаня, вероятно, будет отменено по крайней мере на 5% по отношению к доллару, и позволяли постепенно ценить оттуда.

На поверхности, похоже, что президент Обама заслуживает большую часть кредита для внезапной капитуляции Китая. Из тарифов шин на встречу с Далай-ламой, он дал понять, что он был готов играть по-крупному. Как сенатор Чарльз Шумер, один из самых ярых критиков политики Форекс Китая, недавно сказал: “каждая администрация думала, что это может что-то сделать, поговорив с Китаем. Но многолетний опыт показал, что китайцы не будут тронуты словами; они реагируют только на жесткие действия”.

Хотя это игра с высокими ставками Международного покер играл, там были внутренние дебаты, происходящие в Китае. С одной стороны Центральный банк, разочарованный его неспособностью проводить денежно-кредитную политику, независимую от политики фиксированного валютного курса. На другой стороне было более мощное министерство торговли, которое отвечает за представление интересов китайских экспортеров, среди других. Похоже, что Министерство коммерции потеряла дискуссии, хотя это и не сдамся без боя. После того, как экономические данные показали первый месячный дефицит торгового баланса ($7 миллиардов) в 6 лет, Пресс-релиз утверждал, что “дальнейшее совершенствование нашей страны сальдо торгового баланса создают условия для юаня обменный курс останется в основном стабильным, чехол получил поддержку от Марта $7 млрд. дефицита торгового баланса, первый ежемесячный дефицит в 6 лет”.


На данный момент, аналитики перестали спорить о том, является ли переоценка необходима (хотя эта дискуссия официально не решен) и перешел на просто пытается предсказать исход внутренние китайские переговоры. Некоторые сомневаются:”на основании протокола инструктажа от официальных лиц в Пекине, одним из событий, которые не представляется вероятным в краткосрочной перспективе любые китайские меры по изменению валюты, что привязывает курс юаня к доллару.” Однако, это опровергается преобладающее мнение среди Китаю, который заключается в том, что “Пекин будет двигаться на валюту не потому, что хотите задобрить международное давление на торговые потоки, а потому, что внутренние условия предполагают, что такой шаг будет в своих интересах.”

Это отражается на ценах фьючерсов, которые сейчас оценивают в 3% - го роста в юанях к концу года, по сравнению с ожиданиями всего 1,5% удорожания в марте. Что труднее оценить (и порассуждать на тему), как и другие валютные пары будут затронуты. Некоторые аналитики считают, что юаней признательность спровоцирует снижение евро, поскольку привязка китайской валюты также требует тангенциальный покупки евро: “евро будет более уязвим с точки зрения, что Народный банк Китая в прошлом диверсифицироваться от трежерис покупать еврозоны облигаций.”


Азиатские валюты также должно пойти на пользу, поскольку более дорогой Юань вызовет незначительное смещение (спекулятивного) капитала в региональных конкурентов, особенно с недооцененными валютами. По сути, Банк Кореи уже в состоянии повышенной готовности для любого “необычного” (код для резкого роста курса воны) деятельности на валютном рынке, и предположил, что вмешательство-это всегда возможность.

Что касается меня, то я не буду рисковать. Я просто перевел часть своих сбережений из долларов в юани (конечно, это не имело бы смысла, если бы я не жил в Китае). Мне нравится думать о нем, как зачаточную форму хеджирования.

Также читайте: