Имеет доллар США достиг дна?

В апреле, заявил, что доллар будет митинг, когда количественного смягчения-2 завершился. Эту дату – 30 июня – это теперь только через несколько недель, что означает, что он не будет долго, прежде чем мы узнаем, был ли я прав. Между тем, доллар близок к пре-кредитной уровней кризиса на композитной основе, и уже упал до рекордных минимумов против определенной кучки валют. Другими словами, это теперь делать-или-умереть за доллар.


С момента моего последнего обновления, несколько вещей произошло. Цены на сырьевые товары продолжают расти, а инфляция чуть выросла. Между тем, рост ВВП замедлился, уровень безработицы остался на прежнем уровне-9%, а S&P уже слегка упали, так как инвесторы готовятся к возможности экономического спада. Наконец, долгосрочные процентные ставки упали, несмотря на опасения, что США будут вынуждены нарушить потолок госдолга, введенные Конгрессом.

С точки зрения основы, существует очень мало, чтобы прийти в восторг, когда дело доходит до доллара. В то время как США, скорее всего, чтобы избежать двойной рецессии (в случае, если для этого был наиболее убедительно выступил журнал "Тайм", из всех источников), рост ВВП вряд ли существенно вырастет. Экспорт растет, но медленно. Предприятия инвестируют (в машинах, а не люди), но они все еще держатся рекордные суммы денег. Потребление является сильным, но неустойчивым. Правительство будет делать все возможное, чтобы сохранить расходы, но учитывая, что дефицит прогнозируется на уровне 10% ВВП в 2011 году и что Конгресс играет в бейсбол с потолка государственного долга, она не может быть двигателем роста.

Между тем, Бен Бернанке, председатель ФРС, подразумевал, что QE2 не будет сопровождаться "количественного смягчения" QE3. Еще он предупредил, что “экономические условия, скорее всего, потребуют исключительно низком уровне процентную ставку в течение длительного периода”.С низкими темпами роста, высокой безработицы и низкой инфляции, нет никакого стимула, чтобы даже думать о повышении процентных ставок. По сути, Бернанке и его соратники будут продолжать делать все возможное для того, чтобы удерживать доллар, если только будет стимулировать экспорт. Билл Дадли, глава ФРБ Нью-Йорка, дал понять в своем недавнем выступлении, что нынешняя денежно-кредитная политика ФРС-это ответ на неспособность стран с формирующейся рыночной экономикой, чтобы позволить своим валютам расти.

Короче, если я спорил, что основы послужит основой для возобновления силы доллара, я бы довольно слабый корпус. Как я писал несколько недель назад, однако, есть морщинки в этой истории, в форме риска. Вы смотрите - доллар по-прежнему получать некоторые значительную поддержку со стороны осторожных инвесторов, о чем свидетельствует тот факт, что доходность казначейских облигаций упала до рекордных минимумов.


Как ни странно, спрос на доллар США обратно пропорциональна сила нам основы. Как экономика США восстановилась, инвесторы стали более удобными о риске, и ответили на разгрузке безопасные позиции в доллар. С нами восстановление пошатнувшейся, инвесторы постепенно переезжает обратно в доллар, восстановив убежище позиций. В то время как доллар сталкивается с некоторыми конкуренции в этом отношении Франка и иены, он все равно выгодно отличается от евро и фунта.

В самом деле, некоторые трейдеры делают ставки, что судьба доллара может быть разворот. Она упала за последний год 15%, следовавший до 3-летнего минимума. С короткими позициями так высоко, достаточно всего лишь незначительные кризис, чтобы вызвать короткое сжатие. Сказал главный исполнительный директор крупнейшего в мире форекс хедж-фонд (Джон Тейлор из FX и понятия): “мы видим большой куш долларов катализатора в течение последующих 3 или 4 дня на том основании, что...’наш анализ рынка показал, что они очень, очень опасно. ”

Для чего это стоит, я тоже думаю, что доллар перепродан, и ожидает коррекции в какой-то момент в течение следующего месяца.

Также читайте: