Где обмен во главе цене? Посмотрите на данные

На данный момент, это клише, чтобы указать на так называемый потоп данных. Пока еще было слишком мало данных, сейчас там явно слишком много, и это не менее важно, когда дело доходит до данных, относящихся к рынкам Форекс. В теории, все данные должны двигаться в том же направлении. Или, возможно, другой способ выражения этой идеи можно было бы сказать, что все данные должны рассказать подобную историю, только с разных сторон. В реальности, мы знаем, что это не так, и, кроме того, можно, как правило, выполняют в обратном научный метод, чтобы найти некоторые данные в поддержку гипотезы. Если мы серьезно о поиске истины и не доказываю свою точку зрения, тогда вопрос: какие данные мы должны искать?

Я думаю, что участникам Банка Международных Расчетов (БМР) доклад является хорошим местом для начала. Доклад-это не только отличное чтение для нариков данных, но также представляет собой отличный снимок текущего финансово-экономического состояния мира. Это все макро-уровне, поэтому нет сомнений в актуальности. (Если что, можно утверждать, что сфера слишком широка, поскольку данные разделены не дальше, чем США, Великобритании, ЕС и остальной мир). Лучшая часть заключается в том, что все исходные данные уже организованы и упакованы, а на выходе четко представлены и готовы для интерпретации.

В любом случае, ралли фондового рынка, которое началось в 2010 году показал никаких признаков замедления в 2011 году, с США твердо ведущего весь остальной мир. Как это обычно бывает, это соответствует оттоку денежных средств с рынков облигаций и устойчивый рост долгосрочных процентных ставок. Однако на развивающихся рынках акций и доходность облигаций начали флаг, и, как следствие, приток капитала на развивающиеся рынки изменилась после рекордного 2010. Не вникая глубже, смысл ясен: после 2+ лет слабости, разработанные мировой экономики являются снова, в то время как рост развивающихся рынков может быть замедление.

Экономического роста в сочетании со стремительным ростом цен на сырьевые товары, уже производит инфляции. (См. мой предыдущий пост на эту тему). Тем не менее, рынки ожидают, что ЕЦБ, Банк Англии и ФРС (в таком порядке) будет повышать процентные ставки в течение следующих двух лет. В результате, в то время как инвесторы ожидают роста инфляции в течение следующего десятилетия, они считают, что она будет погашена ужесточение денежно-кредитной политики и умеренный около 2-3% в промышленно развитых странах.


Картина для стран с формирующейся рыночной экономикой, однако чуть менее оптимистичен. Если вы принимаете использовать бис в Китае, Индии и Бразилии в качестве представителя развивающихся рынков в целом, повышение процентных ставок поможет им избежать гиперинфляции, но значительного роста цен по-прежнему можно ожидать. Интересно тогда, если самовывоз в трансграничного кредитования за этот квартал не замедлится из-за ожиданий снижения реальной доходности.

Любой неожиданный оптимизм по доллару и евро (и фунта, в меньшей степени), однако, необходимо, по их серьезные финансовые проблемы и связанную с этим волатильность. В результате кредитного кризиса (и существующих тенденций), государственный долг существенно вырос за последние три года, превысив 100% ВВП для США и 200% от ВВП Японии. Стоимость кредитных дефолтных свопов (которые представляют собой попытку рынков, чтобы оценить вероятность дефолта) поднялись на борт. На сегодняшний день успехи были высокий для “бахромы” стран, но регрессионный анализ предполагает, что курсы для столпом экономики должны расти пропорционально с учетом большой долговой нагрузки. Согласно анализу БИС, американские и британские банки очень подвержены еврозоны кредитного риска, который подразумевается по умолчанию, одна из свиней будет ощущаться по всему западному миру.

А я переживаю, что такое базовый анализ, заставляет меня казаться мелкой, я настаиваю на этом “20,000 подход ногой”, с оговоркой, что это может только использоваться, чтобы сделать очень общие выводы. (Более конкретные выводы, естественно, требуют более конкретного анализа данных!) Они заключаются в том, что промышленно развитые валютах (во главе с долларом и, возможно, евро) может вернуться в 2011 году, из-за сильного экономического роста и более высоких процентных ставок. В то время как рост ВВП и процентных ставок, несомненно, будет выше на развивающихся рынках, инвесторы вели себя крайне агрессивно в ценообразовании этого. Корректировка теоретических моделей, естественно, требует коррекции в реальных развивающихся рыночных валютных курсов!

Также читайте: