Фуджи в Японии до сих пор путают о вмешательстве

Мой последнее обновление по японской иене был опубликован 16 октября (“Япония босоножки на валютную интервенцию). Как и предполагает название, я искал обзор многих случаях уклончивости, совершенных новоназначенный министр финансов Хирохиса Фудзии во имя политики Форекс Японии. Я пришел к выводу, что на тот момент это был, наверное, еще преждевременно говорить об интервенции форекс, но что если “йена продолжает укрепляться, тогда Фуджи, возможно, рассмотреть, как вперит [невмешательства] принципы на самом деле”.

С тех пор случилось две вещи. [Ну на самом деле только одно, так как второе-это скорее “не-происходит”.] Во всяком случае, первый заключается в том, что иена пробила важный технический/психологический уровень 85 иен/доллар впервые за 14 лет. Второй заключается в том, что г-н Фудзии до сих пор не приблизились к выработке согласованного подхода к управлению иены. На прошлой неделе, в одиночку, он сослался на поведение японской иены в качестве “крайней” и предположил, что сейчас настало время оставаться бдительными и что “соответствующие меры” - это “возможно”. Несколько дней спустя, однако, он назвал вмешательство “немыслимое”.

Учитывая это почти непрерывная летопись вопроса, можно подумать, чтобы обвинить г-н Фудзии намеренно пытается запутать рынки. Ведь как иначе можно объяснить почасовые изменения в свою политику Форекс. Ирония в том, что сам он рассказал журналистам, что, “это неправильно возня за ежедневные валютного рынка движения”, считая, что его чувства на вмешательство, кажется, колеблются в соответствии с иеной.

К счастью, мы не можем иметь дело с этим карнавалом неопределенности значительно дольше, так как недавно банк заявил журналистам, что “правительства, а не центробанка, решает вмешаться в работу валютных рынков.” В то же время вмешательство в конечном счете проводиться только под эгидой Банка Японии, которые, вероятно, имеют право определять целевые оценки.
Как на миллион долларов, вопрос о том, вмешательство более вероятно теперь, что японская иена приближается к послевоенной записи, это немного более расплывчатым, чем было в октябре. Кажется, что сейчас политическая воля для того, чтобы вмешаться. Основными препятствиями являются Фуджи, сам, которые ранее обязались администрировать свободно-рыночный подход к управлению иены, и международное сообщество.

Учитывая, что Япония по-прежнему работает торговый профицит, было бы трудно обосновать валютную интервенцию. Кроме того, Демократическая партия Японии (ДПЯ) выполнены предвыборные обещания отучить японской экономики от ее зависимости от экспорта, чтобы стимулировать рост и вместо того, чтобы развивать внутренний потребительский выбор. Это обещание было, видимо, подтвердили президент США Барак Обама во время своего визита в Японию в начале этого месяца, и будет весьма неловко, если японское экономическое чиновники выполнили вскоре после этого.

В то же время, политики (любой национальности) точно не известны за их целостность и их последовательности, поэтому было бы удивительно, если бы они решили, что в контексте дальнейшее укрепление иены, что они решили принять меры. “Чувство осторожности по поводу возможности вмешательства наверняка сейчас выше, после нарушения Y85.00. Все мы следим за более никаких комментариев от властей”.Учитывая политические последствия, однако, похоже, более вероятный ход действий будет включать настройки денежно-кредитной политики количественного смягчения, под видом борьбы с дефляцией, а не прямое вмешательство. Такое было бы менее неловко, чем вмешательство, и возможно, более успешно.

Также читайте: