ФРС рассматривает варианты для следующей встречи

На следующей неделе Комитет по операциям на открытом рынке (ОМС) в Федеральный Резервный банк проведет свое ежемесячное заседание. Даже не проверяя цен фьючерсов, очевидно, что вероятность повышения процентной ставки, равна нулю. [На самом деле, шансы на повышение ставки в ноябре уже сходилась к 0%]. Почему, тогда, инвесторы пребывают в ожидании итогов заседания?


В двух словах, они будут смотреть на две вещи. Первый-это любые изменения в заявлении, опубликованном по завершении совещания. По словам Джеймс Буллард, президент ФРС Сент-Луиса, “если потрясения какие-либо новые ‘’ мутило экономики, ФРС должна изменить свою позицию, что процентные ставки будут оставаться исключительно низкими в течение ‘длительного периода.’ ” Если ОМС определяет, что перспективы для дальнейшего экономического восстановления хороши, и/или инфляционные "ястребы" добьются своего, мы могли бы увидеть тонкие, но значимые – изменения в заявление.

Что еще более важно, ФРС должна принять решение относительно других инструментов в своей денежно-кредитной Арсенал. Из непосредственный интерес в том, что делать с более чем в ипотечные облигации (составляют менее 20% от общего объема покупок ФРС ипотечных ценных бумагах), которые подлежат погашению в ближайшие полгода 200 миллиардов долларов. Первоначальный план был, чтобы позволить ценных бумаг созреть и не предпринимать никаких новых действий, в рамках постепенного выхода из кредитных рынков. В результате изменения экономических условий, однако, ФРС обсуждает прокатки деньги в новые ипотечные бумаги и казначейские облигации.

Инфляционные "ястребы" (в ФРС) относятся скептически и поклялись пресс для начала разматывать портфеля ФРС. Они имеют поддержку трейдеров на рынке ИЦБ, которые настаивают на том, что, ” ‘на рынке ИЦБ в настоящее время не нуждаются в дополнительной поддержке ФРС.” Между тем, “казначейство-участники рынка предполагают, что Центральный банк должен использовать эти средства для поддержки малого бизнеса или коммерческой недвижимости.”

Аналитики расходятся как к тому, что ФРС будет делать. По данным ценным бумагам Номура, “мы ожидаем, что ФРС, по крайней мере, остановить пассивного сокращения своего баланса.” По словам другого политолога, “искушение прыгнуть с решение сохранять размер баланса на текущем уровне на новый раунд количественного смягчения вполне понятно, но, вероятно, преждевременно.” На основе экономических данных, обе стороны имеют законные дела. С одной стороны, экономика все еще находится в режиме восстановления. С другой стороны, безработица остается упрямо высокой, и некоторые ведущие показатели, казалось бы, предполагает возвращение к рецессии, а значит, есть давление на ФРС действовать. [“Так как чиновники ФРС в последний раз встречались в июне, данные по потребительской уверенности и расходов размягчается и данные работы не улучшилось. Но в целом финансовые условия несколько улучшились, с отскока фондового рынка”].

В настоящее время, ожидается, что ФРС не будет повышать ставку до конца 2011 года. Кроме того, в то время как он, вероятно, не готова начать новый раунд количественного смягчения, это более вероятно, чем не, что он направит деньги от истекающих облигаций обратно на рынки. Что касается валютных рынков, то доллар останется равнодушным, если ФРС соответствует этим ожиданиям. Голубизм – такие как расширение количественного смягчения – почти наверняка повредят доллару, а на оборотной стороне – выход на кредитных рынках и/или намекая в сторону повышения ставок – дал бы доллар солидный стимул.

Также читайте: