Фон Бернанке и краткосрочной денежно-кредитной политики США

В прошлом месяце на рынке Форекс была вероятность того, что ФРС может в ближайшее время поднять процентные ставки, что приведет к краху некоторых из самых стабильных (и прибыльной) стратегии в настоящее время используются трейдерами. Как следствие, рынки, безусловно, будут тщательно изучать заявление, которое сопровождает подписание сегодня месячная тарифная заседании, каких-либо зацепок о вероятности такого повышения ставок. Как я предложил в заголовке этого поста, я думаю, что лучшее место, чтобы начать, пытаясь спрогнозировать ближайшее направление денежно-кредитной политики США-это человек с пальцем на кнопке – Бен Бернанке.

Академическое образование Бернанке предлагает ценную информацию для понимания его подхода к денежно-кредитной политике - подход, который довольно последователен до сих пор и, вероятно, будет оставаться таким образом, если не произойдет каких-либо непредвиденных событий. В частности, Бернанке был ученый из Великой Депрессии. Он утверждал, что вина за затягивание депрессии (правда, не для себя депрессии) лежит на ФРС и правительство США, чьи ответы на кризис, он подверг критике как консервативные. Короче, политики продолжают беспокоиться по поводу инфляции, когда они должны были быть озабочены дефляцией, поскольку он был дефляционной спирали падения цен породить ожидания снижения цен, повторяющиеся до тошноты – что мешало экономика восстанавливается своевременно.

Бернанке отнес это понятие – что падение цен менее желательны, чем рост цен – в Федеральный Резервный банк. [Хотя, если честно, это было уже в моде, благодаря действиям его предшественник, Алан Гринспен]. Обобщены Джеймс Грант (процентной ставки одноименного Гранта наблюдателя) : “под интеллектуальным руководством г-на Бернанке, ФРС будет терпеть отсутствие проседания уровня цен. Он будет настаивать на достойной минимальной инфляции. Он застолбил эту позицию в условиях экономического открытия Китая и Индии и распространением цифровых технологий. К здравому смыслу замечание о том, что эти сотни миллионов готовы новые руки, и гаджеты, может сбить цены в Волмарте, ФРС глух. Это спасло бы нас от “дефляции”, создавая сладкий вкус инфляция (не слишком много, просто достаточно)”.

Под руководством Бернанке, реакция ФРС на кредитный кризис был полностью согласуются с этой структурой. Это была первая промышленно развитых Центрального банка, чтобы сократить процентные ставки, быстро снижая базовую процентную ставку по федеральным фондам на 0%, рекордно низкого уровня. Второй этап включает в себя буквально печать более чем в 1 трлн $и впрыскивать его непосредственно на кредитных рынках США. ФРС замолчать своих критиков, настаивая на том, что потенциал для инфляции в будущем не сравнить по серьезности на возможность дефляции в настоящее время.

Идти вперед, есть основания полагать, что Бернанке останется "Голубиным" по отношению к инфляции. Для один вещь, сам Бернанке заявил, что в данном случае это: “г-н Бернанке боится дефляции и эффект дорогих денег и рост процентных ставок на наметившийся экономический рост. Председатель ФРС говорил так часто, что процентные ставки останутся низкими в течение длительного периода, что рынки восприняли это как факт; ФРС не будет повышать ставки.”


Рынки дали Бернанке сомнения в пользу в краткосрочной перспективе, но цены в 50% вероятность повышения ставки до июня 2010 года. Лично я думаю, что это может быть еще позже. Особенно если цены на жилье испытать “двойной рецессии”, а уровень безработицы остается высоким, маловероятно, что Бернанке будет двигаться к ужесточению. Несмотря на это, он известен за его прозрачность, что означает, что ФРС на самом деле движется, чтобы повысить ставки, то шансы инвесторов будет известно примерно за месяц.

Также читайте: