Доллар возвращается к прежней

Только две недели назад аналитики пели про новый день для доллара, который вырос на основе хорошей новостью впервые в месяцах. Оглядываясь назад, похоже, что такой разговор был преждевременным, так как доллар вернулся к своим старым способами. Хорошая новость в очередной раз заставляет доллар падать, в то время как плохая новость заставляет его подняться.

Это развитие (или его отсутствие) предполагает, что инвесторы, возможно, получил впереди себя, когда они послали доллар после помпажа картина занятости чуть посветлели. В свое время эта новость была истолкована как знак того, что повышение ставок неизбежно. На более широком уровне, это признак того, что инвесторы сбрасывали парадигмы неприятия риска, в пользу модели, основанной на сравнении основных экономических показателей. С тех пор инвесторы медленно двигался дистанцироваться от понятия, что ФРС скоро повысит ставки, и в процессе уже вернулся к торговле на основе динамики риска.

В результате, позитивные события, новости за последние пару недель совпали с ростом цен на акции и снижение курса доллара. Когда китайский фондовый рынок обвалился за один день на прошлой неделе, инвесторы отреагировали сбросом высокодоходные активы, и перемещение временно вернуться в “убежище” валют. “Дайвинг Шанхай помогает доллару” гласил один из заголовков. “Опасения по поводу сохраняющейся неустойчивости мировой экономики перевесили более твердой тон в зарубежные рынки капитала для укрепления доллара США против основных валют”, - пояснил другой отчет.

Между тем, разрыв является формирование у фундаментальных аналитиков. Существует одна школа мысли, которая утверждает, что США станет первой промышленно развитой экономике восстановиться, и, следовательно, первыми подняли цены. Основываясь на этой логике рассуждений, то, позитивные экономические новости обеспечивает основу, на которой можно купить доллар. Конкурирующие школы мысли, Между тем, предположили, что независимо от того, если/когда США оправдается, это будет омрачено из-под контроля инфляции. В этой связи, тогда доллар не такой привлекательной купить.

Не менее почтенный Уоррен бафф настаивает на том, что программы количественного смягчения ФРС и план по стимулированию экономики США – при необходимости – могут породить еще большие проблемы, чем те, которые они пытаются решить. “Но огромные дозы денежного лекарства продолжают проводиться и дальше, нам придется иметь дело с их побочными эффектами. Сейчас, большинство из этих эффектов являются невидимыми и действительно могли оставаться латентными в течение длительного времени. Тем не менее, их угроза может быть как зловещие, порождаемому самим финансового кризиса”, - сказал он.

Если это правда, то доллар они обречены в любом случае. Проклятых в краткосрочной перспективе в результате такого роста аппетита к риску, и виноваты в долгосрочной перспективе за счет инфляции.

Также читайте: