Доллар США находится в безопасности

Доллар рушится! Доллар рушится! Такова извечная претензия о Конце света предсказателей, конспирологи, золотые жуки, и т. д. Те из вас, кто регулярно читают мой блог знают, что я часто прихожу на защиту доллара. Учитывая, что она подорожала более чем на 5% за последний месяц и в настоящее время колеблется около своего среднего значения за последние пять лет, я думаю, что эта позиция стоит повторить.


В месяцы ведущих к расширению программы количественного смягчения ФРС (количественного смягчения-2), инвесторы восприняли особенно медвежий взгляд на доллар, приводит к быстрому и резкому снижению против большинства валют. Аналитики утверждали (несколько противоречиво), что QE2 будет неэффективно в краткосрочной перспективе и инфляции в долгосрочной перспективе, и что большая часть новых средств будет инвестироваться за границей – где отдача выше, нежели в США.

С момента объявления количественного смягчения-2, однако доллар сильно сплотились. С одной стороны, большинство экономистов по-прежнему сомневаются, что это сильно поднимет ВВП и повышение уровня занятости. Тем не менее, параллельный поток считает, что это был всего лишь выдуманный мотив для QE2, и что реальным мотивом было предотвратить развязывание очередного финансового кризиса и последующего экономического спада. Учитывая, что цены на жилье во главе вниз и балансы банков по-прежнему слабые, двигаться ФРС больше похоже на упреждающий шаг для дальнейшего укрепления финансовой системы в рамках программы экономического стимулирования.

По крайней мере, это, вероятно, не повредит доллару, и, конечно, не до такой степени, что рынок был оценен в до количественного смягчения-2. В то время как ралли на фондовом рынке затормозился, рост доходности казначейских обязательств не имеет. 10-летний показатель близок к 3% впервые за год, что делает его более привлекательным (и менее затратным) для удержания капитала в долларовые активы. Доллар также способствовал релиз данных по ВВП за 3 квартал, в течение которого экономика США превзошли ожидания и выросли на 2.5%.


В результате, трейдеры сокращают свои долларовые короткие позиции. Аналитики пересмотрели свои прогнозы, отразив укрепление доллара, основываясь на том, что “доллар нашел дно”.На данный момент, основной скептики“, в подавляющем большинстве, нашли в рядах оппозиционной Республиканской партии,” возможно, часть циничной уловкой, чтобы помешать как экономики, так и Барака Обамы на переизбрание.

Конечно, могут быть и другие причины для ралли доллара, а именно, что растущая нестабильность в ЕС. Доказательства того, что кризис суверенного долга ЕС распространяется, что стимулировало как рост неприятия риска инвесторами и снижение евро. Еще, базарный треп, кажется, сосредотачиваясь меньше на доллар как убежище и больше на то, что доллар был просто перепродан.

По паритету покупательной способности (на основе ГЧП), доллар начинает выглядеть дешево. Если мнения европейцев, канадские, австралийские и японские туристы, которые должны быть приняты по номинальной стоимости, в США дешевле, чем это было в течение многих лет. Как заметил один обозреватель, “если цифры ГЧП правы, доллар США имеет больше ног, чем негативные настроения вокруг него будет означать. Если доллар будет и дальше снижаться, то ей придется делать это с уже заниженным ситуации”.

Также читайте: