Доллар может пойти в любую сторону, в зависимости от торговли

Как я отмечал в моих последних двух постов, то доллар мог бы стать свидетелем стремительного удорожания, если/когда ФРС, наконец, поднимет процентные ставки. Учитывая частые председатель Бернанке заблудших на стороне инфляции, однако, это может быть месяцев (самое раннее) перед ФРС на самом деле нажмет на курок. С валютных рынков, руководствуясь дифференциал процентных ставок, и неуверенность трейдеров относительно сроков повышения процентных ставок, его справедливо сказать, что доллар находится на перепутье.

В настоящее время, в случае повышения процентных ставок (как ФРС подтвердила на этой неделе) остается слабым: “они должны видеть много больше, лучше цифр постоянно, а не только на один или два месяца, прежде чем они начинают искренне говорить более воинственными...я думаю, что рынки могут быть разочарованы, если они ищут намеки на походы в ближайшее время”, - сказал один стратег. В то время как данные продолжают улучшаться – свидетель прошлой неделе это чудо отчет по занятости – это еще не продемонстрировали убедительно и однозначно, что экономика вышла из рецессии. Слишком много условных возможностей, которые могли бы направить экономику на рецидив для ФРС, чтобы даже рассматривать возможность действовать. Как я сказал в моем предыдущем посте, я лично не ожидаем повышения ставок до следующего лета.

Все-таки рынки готовым к тому. И где восприятие реальности, ни понюхать, что повышение ставок вполне достаточно, чтобы отправить доллар парящий; она поднялась на впечатляющие 5% против евро за последние пару недель. Что инвесторы действуют так рано, чтобы защитить себя от возможного повышения ставки показывает шаткость фундамента, на котором рост доллара был предопределен.

О чем я говорю здесь, - это спекулятивная торговля долларом, в которые инвесторы брали в долг доллары по рекордно низким ставкам, и вложил вырученные средства в более рискованные валюты и активы. Это не столько различие процентных ставок они гоняли (только на несколько процентных пунктов в большинстве случаев, вряд ли достаточно, чтобы компенсировать риск), а негабарит возвращает от валюты и рост цен активов. Другими словами, в то время как S&P уже вырос на впечатляющие 50% от впадины до пика (предоставляя прекрасную прибыль любому инвестору достаточно умен, чтобы предвидеть это), фондовых рынков за пределами США выполняется точно также. Фактор удорожания валюты, и в некоторых случаях вы говорите о прибыли около 100%.

Но все мы знаем, что волатильность является врагом осуществлять торговлю, а неустойчивость медленно ползет вверх. Во-первых, там был долговой кризис в Дубае, потом пришел понижение суверенного долга Греции. С разговоров о повышении процентных ставок, неудивительно, что инвесторы становятся осторожными. Новости Bloomberg сообщает, что, “так называемый 25-Дельта риск разворота курса, которая была плоской, как совсем недавно, в октябре, не показал столь высокий относительный спрос на доллар вызывает, так как удары в ноябре 2008 года рекордными 2.595 процентных пункта....[и] Джпморган Чейз энд Ко.’индекс волатильности с G7 вырос до 14,43 последний месяц от минимума этого года в 12.32 в сентябре”.


Консенсус, по-прежнему, что ни в Дубае, ни в Греции серий сигналов широкого системного риска, и что ФРС, вероятно, не будет повышать ставку на некоторое время. Однако инвесторы должны готовиться к сюрпризам на одном из этих фронтов, или из совершенно неожиданных “гром среди ясного неба”, как сказал один аналитик, из-за чего произошло за доллар после краха Lehman в 2008 году. Как свидетельствуют неожиданный рост доллара в последние пару недель, такого рода неопределенность самостоятельного зачатия. Как некоторые инвесторы нервничают и начинают раскручивать своих кэрри-трейд позиций, другие инвесторы тоже начинают двигаться в сторону существует, иначе они застревают короткое доллара после того, как музыка останавливается (или когда он начинается, в зависимости от того, как вы на это смотрите.)

В этом смысле, лучшая парадигма для анализа доллар к концу осуществлять торговлю с одной стороны, соизмерять возможности повышения процентных ставок с другой стороны. “Доллар обесценится до уровня $1.55 против евро на март от $1.49 на прошлой неделе, до $1.62 в июне, по данным JPMorgan,” который сделал большую ставку, что инвесторы будут оставаться здравомыслящей в связи с разницей процентных ставок. Те, которые смотрят на доллар из несклонности к риску/керри трейд позиций имеют немного разные прогнозы: “я не удивлюсь, если евро до $1.40 до конца месяца без особых проблем, может быть, немного меньше”.

Короче говоря, на Форексе, это никогда не достаточно, чтобы быть в состоянии предсказать экономическое будущее. Вместо этого, вы должны быть в состоянии предсказать, насколько эти прогнозы будут syncretized в прогноз стоимости валют на рынке. В данном случае, это означает, что вы не обязательно должны быть в состоянии точно предсказать, когда ФРС повысит ставки; скорее вы должны быть озабочены тем, как другие инвесторы рассматривают такую возможность, и будь, что делает их чувствовать себя более или менее уверенно о проведении определенных валют.

Также читайте: