Британский Фунт Сталкивается С Противоречивыми 2011

Последние несколько лет были нестабильными для британского фунта. В 2007 году он дотронулся до 26-летнего максимума против доллара США, прежде чем упасть до 24-летнего минимума чуть более чем год спустя. Во время агонии кредитного кризиса, аналитики прогнозировали, что он снизится на всем пути к паритету. Увы, с тех пор он сумел вернуть значительную часть своих потерь, и закончил 2010 рядом с которой все началось.

На данный момент, однако, есть две противоречивые силы, увлекающие за фунт, который мог послать вверх против евро, но снизился против доллара США. Первый-это кризис суверенного долга в ЕС, что резко вспыхнуло в 2010 году и в настоящее время угрожает подкосили евро. Я предложу больше комментарий по этому вопросу в более позднем посте, а сейчас я просто хочу отметить его роль в поддержке фунта. В то время как доллар-главный конкурент евро многие трейдеры обратились к фунту (и швейцарского франка) из-за их региональной близости. “Пока долговой кризис в еврозоне в центре внимания рынка, это будет основным драйвером евро-фунт”, - резюмировал один стратег.

Вторая группа (или совокупность групп), толкает фунт в противоположном направлении. В основном, британская экономика остается в подавленном состоянии. Благодаря неожиданное сокращение в четвертом квартале, рост ВВП в 2010 году был исключительно скромным 1.7%. Это было едва достаточно, чтобы компенсировать среднегодовой рост .1%/год с 2006 по 2009 год, и отправит фунт акробатика. Прогнозы на 2011 и 2012 годы были пересмотрены в сторону понижения до 2%.

Для того, чтобы стимулировать экспортный сектор Великобритании, Банк Англии сознательно действовали удерживать фунта, которые она сумела достичь путем сочетания количественного смягчения и низкие процентные ставки. “В течение долгого времени, что мы были таргетинга, и нам удалось получить его вниз примерно на 25%, — валютный курс, это уже огромная польза для экономики Великобритании”, - отметил бывший член комитета денежно-кредитной политики на днях признался.


Непреднамеренным побочным продуктом такой политики является инфляция. На 3.75%, уровень инфляции является одним из самых высоких в промышленно развитых странах, и, безусловно, самый высокий среди Г4 валют. По крайней мере, Банк Англии будет вынужден приостановить стремления соответствовать ФРС в печати больше валюты и расширять свою программу количественного смягчения. Он, вероятно, также нет выбора, кроме как поднять процентные ставки, которые в противном случае не было сделано до тех пор, пока экономика не станет более устойчивым. В настоящее время рынок проектирования первоначальное повышение ставки на 25 базисных пунктов в третьем квартале, и на процентную ставку, превысит к концу года 1.5%, по сравнению с ныне .5%.

Трудно сказать, как валютные рынки будут осмысливать это. Учитывая, что реальные процентные ставки останутся отрицательными (из-за инфляции), кажется маловероятным, что любой выход-поиск инвесторов начнет вдруг ориентированных на британский фунт. Кроме того, учитывая, что риск стагфляции в Великобритании стало реальным, и что правительство намерено взять на себя рекордный объем новой задолженности в течение ближайших нескольких лет, к риску инвесторы будут, вероятно, держаться подальше. Согласно последним отчете по позициям трейдеров, спекулянты уже начинают налаживать медвежьи позиции против доллара США.

В то время как фунт выглядит уязвимым, Большой Неизвестный, в конечном счете, финансовый кризис в ЕС. Если один из периферийных членов покинуть еврозону, как некоторые комментаторы предсказывают, наконец, произошло, то все ставки (за фунт и т. д.) выключен.

Также читайте: