Бразилия получает реальное вмешательство

За последние два года бразильский реал укрепился на целых 37% по отношению к доллару США, уступая только южно-африканский рэнд. Она не была такой сильной, так как до кредитного кризиса, и он стремительно приближается к рекордной. Если только бразильских политиков не сделал это высокий приоритет, чтобы предотвратить это.


Оценка недвижимого гонят, в первую очередь, высокие процентные ставки, что, в свою очередь, являются следствием инфляции. Бразильские цены сейчас растут в годовом выражении на 6%, что значительно выше банковских зоны комфорта Бразилии. В результате, уже в несколько раз подняли цены в этом цикле, в том числе 50 процентных пунктов в начале этого месяца. Базовую процентную ставку сейчас стоит на стратосферных 11,75%, что выше, чем любую другую валюту в том же эшелоне.

Конечно, Банк Бразилии осознают последствия дальнейшего повышения ставок. С инфляцией так высоко, как это, впрочем, не было особого выбора. Кроме того, инвесторы делают ставку на дополнительное повышение ставок, что означает еще более широкое дифференциал процентных ставок. Когда вы фактор в удивительно низкая волатильность вокруг настоящим, оно, несомненно, станет еще более популярным целевую валюту для голодных спекулянтов.

Правительство Бразилии, тем не менее, делает все от него зависящее, чтобы отбить этот вид спекуляций, чтобы она не подъехать дальнейшей реальной и угрожать конкурентоспособности ее экспортной отрасли. В 2010 году он утроил ставку налога на иностранные инвестиции в ценные бумаги с фиксированным доходом, до 6%. Это увеличит контроль на местные банки, которые стремятся заимствовать за рубежом. Национальное правительство приняло, чтобы ее заимствований на международном рынке, и сдала выручку непосредственно в свои валютные резервы, чтобы смягчить воздействие на реальный. Правительство также предусматривает наказание краткосрочных инвесторов путем создания “блокировки” период для иностранного капитала.

И еще, Бразилия оказалась в затруднительном положении. В то время как профицит торгового баланса оставалось положительным, сальдо счета текущих операций, сейчас окопались на территории дефицита. Подобно нам, это remaisn зависит от иностранных инвесторов, чтобы преодолеть этот разрыв каждый месяц. Проблемы хронического дефицита бюджета означает, что правительство может позволить себе оттолкнуть кредиторов. Наконец, правительство по-прежнему желает привлечь законных прямых иностранных инвестиций в инфраструктурные проекты и портфельных инвестиций на фондовом рынке.


Если Бразилия будет успешным в ограничении спекуляций – что сложно, но не невозможно, учитывая его определении – есть шанс, что бразильский реал будет держать прочно. Ведь Бразилия экономит меньше, чем для этого нужно вложить, а инфляция достаточно высока, что там должны быть какие-то натуральные понижательное давление на реальный. С другой стороны, если волатильность остается на низком уровне и спекулянты продолжают находить способ обойти новые меры контроля за капиталом (польстился на 11,75% ставок по краткосрочным депозитам), это будет трудно для Центрального банка, чтобы предотвратить ее рост. Он может только сидеть, продолжать повышать ставку, и молиться, что спекулянты скоро теряют интерес.

Лично я уверен, что правительство Бразилии будет добиваться определенных успехов, по крайней мере в краткосрочной перспективе. Из всех стран с развивающимися рынками, занимаются валютной войны, вроде бы самый решительный участник после Китая. На данный момент, короткие фиксации Реала по отношению к доллару, он показал, что он готов сделать все, чтобы предотвратить спекулянтов от победы.

Также читайте: